WASHINGTON.- La Reserva Federal de Estados
Unidos entrará a la 'era Trump' esta semana con un aumento de tipos de
interés casi seguro, pero las nuevas previsiones económicas ofrecerán
una primera valoración del efecto del resultado de las elecciones en su
panorama para el crecimiento y la inflación.
Los futuros de la tasa de fondos federales de la Fed muestran un 97 por ciento de probabilidades de que la Fed suba el tipo referencial de interés en 0,25 punto porcentual al final de su reunión de política monetaria el miércoles, según el programa FedWatch de CME Group.
Los 120 economistas encuestados en un sondeo de Reuters esperan un aumento de tipos de interés, después de una serie de reportes económicos robustos en Estados Unidos.
Un factor clave será determinar si las alzas de los mercados accionarios y de los rendimientos de la deuda provocadas por la victoria de Donald Trump el 8 de noviembre llevarán a la Fed a un punto de inflexión, que acelere el ritmo proyectado de sus aumentos de tipos para 2017 y más adelante.
El magnate republicano recibe una economía que se expandió en 3,2 por ciento en el tercer trimestre, el ritmo más veloz en dos años. Sin embargo, existe preocupación por los planes de Trump para reducir impuestos y regulaciones e incrementar el gasto en infraestructura, medidas que podrían impulsar la actividad productiva pero también la inflación.
Hasta septiembre, la media de proyecciones de las autoridades de la Fed sugería que habría dos alzas de tipos de interés el próximo año y que el coste de endeudamiento a largo plazo llegaría al 2,6 por ciento.
Un incremento de tipos esta semana sería el primer ajuste desde diciembre pasado y apenas el segundo desde la crisis financiera de 2007 a 2009.
"El curso (de los tipos) irá más hacia arriba y se acelerará", dijo Steve Rick, economista jefe de CUNA Mutual Group. La economía avanza en línea con su potencial y esa es la vía para "la estrategia de salida" de la Fed que le llevaría a normalizar el coste del crédito, añadió.
Los altos cargos de la Fed han esperado largo tiempo que las políticas del Gobierno sustituyan a las estrategias monetarias del banco central que, según algunos expertos, han perdido eficacia para alentar el crecimiento económico.
En las últimas semanas, han advertido de que cualquier programa de gasto fiscal debería de estar diseñado específicamente para impulsar la productividad, en una economía que ya opera casi con empleo pleno y que afronta una enorme carga de deuda.
Las nuevas previsiones de la Fed mostrarán si las autoridades ven un horizonte para que la economía pueda dejar de depender tanto de las herramientas monetarias y sea alentada principalmente por políticas fiscales, o si se necesita tiempo para que los planes de Trump se aclaren y sean aprobados por el Congreso.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, tiene previsto ofrecer una conferencia de prensa a las 19:30 GMT del miércoles para entregar detalles sobre el panorama económico y el comunicado de política monetaria del organismo.
Yellen deberá abordar un amplio rango de asuntos que han aparecido desde su última rueda de prensa en septiembre: desde la propia postura del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, a la posibilidad de ser reemplazada en el cargo a partir de 2018 y los riesgos que avizora en la agenda de Trump.
El magnate inmobiliario y exestrella de televisión criticó reiteradamente a Yellen durante su campaña electoral, acusándola de mantener bajos los tipos de interés para ayudar a su rival demócrata.
El presidente electo también estará bajo escrutinio público después de la reunión de la Fed de esta semana, ya que el mercado buscará señales de cómo planea manejar su relación con el banco central.
"Existe un verdadero riesgo de que pueda ser abiertamente crítico de la decisión de elevar los tipos esta semana", dijo Paul Ashworth, economista de Capital Economics, en una nota enviada a clientes.
El asunto podría sacudir los mercados y generar graves dudas sobre si Trump pretende dejar a la Fed actuar por sí misma o intentará influir en sus decisiones.
Los altos cargos electos de Estados Unidos, en particular el presidente, normalmente evitan criticar las decisiones del banco central en torno a la tasa de fondos federales, al poner énfasis en la necesidad de una política monetaria gestionada con independencia.
"Si él permanece en silencio tras el anuncio de alza de tipos del miércoles, podremos comenzar a asumir que las cosas seguirán como siempre para la Fed", escribió Ashworth.
