El Tesoro Público español se queda en la parte baja del rango al colocar 2.800 millones

MADRID.- El Tesoro ha colocado 2.839,5 millones de euros en obligaciones a 15 años con un cupón corto del 2,21% y un vencimiento a 30 de julio de 2026, y en una subasta adicional de obligaciones con vencimiento a 30 de julio de 2019 y con un cupón corrido del 2,74%.

   Según los datos de la subasta, el organismo dependiente del Ministerio de Economía se ha quedado esta vez en la parte baja del rango, ya que esperaba colocar entre 2.500 y 3.500 millones. Sin embargo, la demanda ha vuelto a ser elevada, ya que ha doblado la cantidad finalmente adjudicada y se ha situado por encima de los 6.700 millones.

   En concreto, el Tesoro ha colocado 1.513,15 millones en obligaciones a 15 años de los 3.885,15 millones solicitados por los inversores. En este caso, el Tesoro ha tenido que elevar el interés desde el 5,695% de la subasta anterior al 6,043%, lo que supone el nivel más alto desde el año 2000, cuando los tipos se situaron en el 6,05%.

   La última vez que el Tesoro subastó obligaciones a 15 años fue el pasado 20 de abril, cuando el organismo colocó 3.372,45 millones, aunque también tuvo que subir los tipos para situar la emisión en la parte alta del rango.

   Por otro lado, el Tesoro ha colocado 1.326,35 millones en una subasta adicional de obligaciones con vencimiento a 30 de julio de 2019 de los 2.828,35 millones solicitados. En este caso, el tipo marginal se ha sitiado en el 5,371%, mientras que el tipo medio ha sido del 5,352%.

   La subasta de este jueves ha coincidido con un nuevo repunte de la desconfianza en los mercados provocado por la demora que está sufriendo el nuevo rescate de Grecia por la falta de acuerdo del Eurogrupo.

   De hecho, esta demora ha disparado la prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto a sus homólogos alemanes hasta los 270 puntos básicos.

   En lo que va de año, el Tesoro ha logrado resolver con cierto éxito todas las emisiones demostrando así su capacidad para colocar la deuda a pesar de las dudas que aún persisten en los mercados, aunque en alguna ocasión se ha visto obligado a subir el interés para colocar más papel.

   De hecho, en la última emisión, celebrada el pasado martes, el Tesoro colocó 5.400 millones en letras a 12 y 18 meses, prácticamente el máximo previsto, aunque a tipos más elevados.

   En lo que queda de mes, el Tesoro celebrará una nueva subasta de letras a tres y seis meses el próximo martes 21 de junio, aunque ya no subastará más bonos y obligaciones hasta julio, según el calendario del organismo.

   La última subasta de letras a tres y seis meses se celebró el pasado 24 de mayo y en ella el Tesoro emitió 2.298,88 millones, quedándose así en la parte alta del rango en medio de una demanda que superó los 13.500 millones, más de cinco veces lo adjudicado.

El BCE insiste en mantener "una extrema vigilancia" sobre la inflación

FRANCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) ha constatado que aún se mantienen las presiones al alza sobre la inflación, debido principalmente a los precios de la energía y las materias primas, elevando los riesgos para las perspectivas de estabilidad de precios, por lo incidió en que resulta "esencial" mantener una "extrema vigilancia" ('strong vigilance').

   Según recoge en el editorial de su Boletín Mensual, el Consejo de Gobierno del BCE actuará "con firmeza y en el momento oportuno" para hacer frente a estos riesgos y adoptará "todas las medidas" necesarias para evitar que la evolución reciente de los precios dé lugar a presiones inflacionistas generalizadas.

   El BCE decidió en su reunión del mes de junio mantener los tipos de interés de la zona euro en el 1,25%, después de haberlos subido en un cuarto de punto en la reunión del mes de abril tras casi dos años en mínimos históricos, aunque el empleo por parte de su presidente, Jean Claude Trichet, del término 'strong vigilance' en la rueda de prensa posterior al consejo sugiere que el BCE subirá los tipos de nuevo en el mes de julio.

   Asimismo, el instituto emisor europeo subraya que los últimos datos confirman que se mantiene el positivo dinamismo subyacente de la actividad económica de la zona del euro, aunque advierte de que la incertidumbre "continúa siendo elevada".

   La institución presidida por Jean Claude Trichet también remarca que la orientación de la política monetaria sigue siendo acomodaticia, prestando apoyo a la actividad económica. Además, apunta que la liquidez monetaria sigue siendo amplia, con potencial para acomodar presiones sobre los precios en la zona del euro.

   En este sentido, insiste en que el Consejo de Gobierno sigue teniendo la "clara determinación" de garantizar el firme anclaje de las expectativas de inflación en la zona del euro, en consonancia con el objetivo de mantener la inflación en tasas inferiores, aunque próximas al 2% a medio plazo, lo que constituye un requisito indispensable para que la política monetaria pueda seguir contribuyendo al crecimiento económico y a la creación de empleo en la zona del euro.

   En lo que respecta a las políticas fiscales, advierte de que es necesario que muchos países refuercen sus objetivos presupuestarios con medidas concretas de consolidación para corregir sus déficits excesivos en los plazos acordados. "Todas las partes que intervienen en la elaboración de los presupuestos nacionales para 2012 deben garantizar que cumplen plenamente la exigencia de respaldar la confianza en las políticas fiscales", añade.

   Asimismo, también apunta que, en vista de las actuales presiones de los mercados financieros, resulta "indispensable" que se apliquen estrategias creíbles de ajuste presupuestario, al mismo tiempo que se emprenden de forma "urgente" reformas estructurales ambiciosas y de gran alcance en la zona del euro para reforzar sustancialmente su competitividad, su flexibilidad y su potencial de crecimiento a largo plazo.

   El BCE hace especial hincapié en la importancia de estas medidas en los países que tienen déficits fiscales y exteriores elevados o que presentan pérdidas de competitividad deberían emprender rápidamente reformas económicas integrales.

   En el caso de los mercados de productos, cree que deben continuar aplicándose con intensidad políticas que mejoren la competencia y la innovación para facilitar el crecimiento de la productividad, mientras que en el mercado de trabajo la prioridad debe ser mejorar la flexibilidad salarial y los incentivos al trabajo, y suprimir las rigideces.

Un consejero del Banco de España aboga por el federalismo fiscal contra el déficit

BARCELONA.- El consejero del Banco de España Guillem López Casasnovas ha explicado que entendería que se exigiera el cumplimiento del objetivo de déficit a las autonomías si se estuviera en un esquema realmente de federalismo fiscal donde las administraciones territoriales fueran completamente responsables fiscalmente de sus recursos, pero ha matizado que no es el caso.

  También ha sostenido que "cuando el esquema no es de plena responsabilidad fiscal, sino que continúa siendo un sistema básicamente de transferencias donde el Estado tiene los recursos y los transfiere a las comunidades autónomas, es muy difícil que sea creíble esta transferencia, porque el incentivo del Estado es limitar la transferencia para preservar su regla de oro en gestión del gasto público --que crezca al ritmo que crece el PIB-- y centrifugar el problema a un tercero".

   A su juicio, el Banco de España no pide sanciones, sino que se pase del estudio a la aplicación de la esta regla de oro de gestión del gasto público que recoge el Pacto para la Estabilidad.

   "A mi entender ya hace bien el Gobierno de decir que se analizará y se implementará más o menos rápidamente en la medida que el sistema de financiación autonómica avance realmente hacia esquemas de responsabilidad fiscal, que no es el caso de ahora", ha asegurado.

   Preguntado sobre la capacidad de la Generalitat de cumplir con el déficit si el Gobierno le paga los 1.450 millones de euros del Fondo de Competitividad, ha considerado que este anticipo es un "tema puntual de tesorería y no se trata de la cuestión relevante".

   "De lo que se trata es de ver hasta qué punto están convencidos los catalanes y el Estado de que la financiación que tiene Catalunya es la que le corresponde para su nivel de desarrollo económico y para las contribuciones económicas que hace el Estado", ha señalado.

El segundo rescate de Grecia se retrasa al menos hasta julio

ATENAS.- El comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn, ha confirmado que el segundo rescate de Grecia, que los países de la UE se habían comprometido a aprobar el 20 de junio, se retrasará al menos hasta julio por la falta de acuerdo entre Alemania y el Banco Central Europeo (BCE) sobre cómo deben participar los bancos privados.

   Rehn ha pedido a los ministros de Economía de la eurozona que, para evitar la quiebra de Grecia, en su reunión del 19 y 20 de junio desbloqueen al menos el quinto tramo del rescate actual de 110.000 millones de euros. Este tramo ascenderá a 18.000 millones en lugar de los 12.000 inicialmente previstos, según han informado fuentes europeas.

   "Confío en que el próximo domingo, el Eurogrupo sea capaz de decidir sobre el pago del quinto tramo de préstamos para Grecia a principios de julio. Y confío en que podremos concluir la revisión pendiente, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)", ha dicho Rehn en un comunicado en el que da a entender que ya existe un pacto con el Fondo para que pague su contribución al quinto tramo (alrededor de 3.300 millones).

   "Pido a todos los responsables de la UE, y en particular a los ministros de Finanzas de la eurozona el próximo domingo, que superen las diferencias existentes y alcancen un acuerdo responsable en este momento crítico", ha insistido.

   El FMI había amenazado con no pagar si no contaba con garantías de que los países de la eurozona seguirán financiando a Grecia durante los próximos 12 meses. De hecho, en las últimas semanas había exigido un acuerdo sobre la cifra del segundo rescate y no sólo un compromiso político. Pero tras el anuncio del parlamento alemán de que está dispuesto a ayudar a Atenas, el Fondo se ha mostrado "más flexible", según las fuentes consultadas.

   "Estoy preocupado porque la situación ha cambiado muy dramáticamente en las últimas 24 horas", ha dicho un asesor del director gerente del FMI, Zhu Min, durante una conferencia en París. "Estamos dispuestos a dar ayuda porque es una cuestión de gran importancia para Grecia, para Europa y para el conjunto de la economía internacional", ha añadido.

   Rehn ha explicado que "el Eurogrupo del domingo y lunes discutirá el contenido y las condiciones de un nuevo programa para Grecia, y la naturaleza de la participación del sector privado, con el objetivo de adoptar decisiones en el próximo Eurogrupo del 11 de julio".

   "Si lo hacemos así -ha señalado el comisario de Asuntos Económicos- evitaremos el escenario de quiebra y sentaremos las bases para un acuerdo sobre la estrategia a medio plazo. Ha sido difícil, pero creo firmemente que con este enfoque en dos pasos, pactado con el FMI, podemos evitar cualquier escenario de accidente".

   Con esta estrategia se garantizará la financiación de la deuda griega hasta septiembre, mientras que las decisiones para el futuro se adoptarán en julio, ha dicho.

   Rehn ha lamentado que los esfuerzos para lograr un acuerdo de unidad nacional en Grecia con el objetivo aplicar el nuevo plan de ajuste hayan fracasado. "Los esfuerzos necesarios para evitar una bancarrota -que sería una catástrofe para Grecia- son responsabilidad de todas las fuerzas políticas", ha insistido Rehn, que ha pedido al Parlamento que apruebe el plan antes de finales de junio.

   "Los próximos días serán críticos para la estabilidad financiera y la recuperación económica en Grecia y Europa. Confío en que todos los líderes en Grecia y Europa asuman su responsabilidad y actúen de acuerdo con ella", ha insistido.