lunes, 26 de noviembre de 2007

Toca hablar de economía / José Luis Gómez


Ciertos mensajes políticos fuera de la ortodoxia y quizá también del sentido común, como anunciar alegres rebajas fiscales, no razonadas ni explicadas, es lógico que encuentren rechazo en aquellos estamentos económicos y sociales ajenos a la lucha partidista e incluso en organismos a los que se les supone una cierta independencia y prestigio.

Y así ha sucedido. Ha habido economistas y sindicalistas críticos con promesas que, como las del PP, son en el mejor de los casos poco realistas. A su vez, el gobernador del Banco de España, el socialista liberal Fernández Ordóñez, más conocido por Mafo, ha descalificado implícitamente la propuesta de Mariano Rajoy.

Dicho por un gobernador ajeno a otras guerras del pasado, ese mensaje habría revitalizado el prestigio del antiguo banco emisor, dejando también en buen lugar al artífice del análisis. Dicho, en cambio, por un personaje tan marcado políticamente como él, puede que incluso redunde en beneficio del PP, por muy disparatada que resulte la propuesta de Rajoy, en la medida en que no ha sido cuantificada ni explicada.

La credibilidad de la economía española, vista desde las esferas públicas, se salva hoy gracias al vicepresidente Pedro Solbes y poco más, lo cual es una suerte pero a la vez denota falta de solvencia e independencia en otros estamentos, como puede ser el Banco de España, cuyo gobernador no atina ni calculando la inflación y que, por si fuese poco, se permite el lujo de bendecir un menor crecimiento, a riesgo de destruir empleo.

La economía española ha aguantado bastante bien hasta ahora, la prueba es el 3,8% de crecimiento en el tercer trimestre del año, pero son ya demasiados los síntomas que aconsejan tomar medidas de ajuste, sin hacer más juegos de palabras. Toca hablar de economía y toca hacerlo en serio, no vaya a ser que haya gente que empiece a tener problemas de los de verdad.

Los impagos de las empresas españolas crecen un 11,4% hasta octubre

MADRID.- Las incertidumbres que sobrevuelan la economía nacional han empezado a dar sustos a las compañías españolas, tal y como reflejan los últimos datos empresariales. Más del 20% de las empresas nacionales aseguran haber empeorado su situación de impagos en el último mes, según datos hechos públicos por Crédito y Caución.

Destaca el dato del sector de la construcción y del de la siderurgia que han saltado de banda de morosidad situándose en el último mes en un nivel superior.

La ralentización del consumo y la subida de los tipos de interés se ha combinado con las primeras señales de impago en las empresas.

Los impagos empresariales se elevaron hasta el 11,4% en los diez primeros meses del año frente al mismo periodo del ejercicio anterior, según el Índice de Incumplimiento que Crédito y Caución elabora con datos propios.

En concreto, este indicador, que refleja la evolución de los impagos en las operaciones comerciales entre empresas españolas, empeoró durante el mes de octubre hasta el 23,3%, situando la tasa acumulada del año en el 11,4%, el valor máximo de este indicador desde que Crédito y Caución comenzó a registrar los primeros síntomas de un cambio de tendencia a finales de 2005.

El incremento general de los niveles de impago se ha trasladado con distinta intensidad a los diversos sectores económicos, lo que ha motivado cambios en la composición de las bandas de morosidad, que clasifican a los sectores en tres grandes categorías a partir de la comparación de sus niveles de impago.

El sector de la construcción registró en octubre su salto a la banda morosidad alta, algo que ya apuntaba el anterior ´Boletín de Operaciones Comerciales´ con datos de septiembre, ya que se encontraba situado en la parte más alta de la banda de morosidad intermedia. A continuación, se situó el sector siderúrgico, que también registró en octubre un cambio de categoría, al pasar del grupo de sectores que registran una morosidad moderada a la banda de morosidad intermedia.

Dificultad empresarial

La tendencia reflejada por este estudio privado no desencaja del panorama que muestran otros datos oficiales, como el indicador de efectos impagados que elabora mensualmente el Instituto Nacional de Estadística (INE), que muestra una tendencia creciente que se ha acentuado en los últimos doce meses. El último dato del INE, correspondiente al mes de septiembre muestra un importante incremento en el importe medio de los efectos impagados, que alcanza los 2.421 euros, un 22,65% más que en el mismo mes de 2006.

De los datos del INE se desprende que las dificultades de pago de los clientes de las empresas se ha localizado, sobre todo, en las facturas y letras vencidas de mayor valor. Así, mientras la cifra de efectos sin abonar se redujo un 1,8 %, su importe global sumaba un 20% más que en septiembre del año pasado, hasta los 959 millones de euros. Las cifras acumuladas hasta septiembre son todas desfavorables: aumenta el número de efectos (un 4,5%), su importe total (un 24,7%), y, en consecuencia, su cuantía media (un 19,35%).

Incluso una de las figuras más temidas entre las empresas, los expedientes de regulación de empleo (ERE), mecanismo por el que se tramitan los despidos colectivos, parece haber invertido su tendencia. Así, el número de trabajadores afectados por Expedientes de Regulación de Empleo (ERE) entre enero y septiembre ascendió a 58.813, el 64,96% más que en el mismo período de 2006, según el Boletín de Estadísticas Laborales (BEL) del Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales.- (OTR)

Bancaja invierte casi 12 millones de euros en acciones de Fadesa antes de la integración con Martinsa

VALENCIA.- Bancaja ha invertido 11,89 millones de euros en adquirir un 0,477% de Fadesa antes de la integración de la inmobiliaria con Martinsa, prevista para principios del próximo mes de diciembre, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, la caja valenciana compró en el mercado continuo los pasados 15, 16 y 19 de noviembre un total de 540.685 títulos de la inmobiliaria.

Fuentes de la inmobiliaria indicaron que con estas inversiones Bancaja demuestra "la confianza en el futuro y en la marcha de la empresa".

Estas compras se unen a las anunciadas la pasada semana por el presidente y primer accionista de Fadesa, Fernando Martín, que invirtió 5,69 millones de euros en comprar a título particular acciones de la compañía representativas del 0,22% de su capital social; su segundo accionista, Antonio Martín Criado (1,24 millones de euros); su consejero delegado, Carlos Vela (unos 345.548 euros), y el consejero Joaquín Sánchez-Izquierdo (unos 13.000 euros).

Martinsa y Fadesa ultiman actualmente su integración en un nuevo grupo inmobiliario cotizado, que esperan cerrar en la primera semana del próximo mes de diciembre.

Bancaja acudió a la ampliación de capital de Martinsa para abordar la fusión con Fadesa. Tras la integración, Fernando Martín (en la imagen) controlará el 44% de su capital y será su primer accionista, por delante de su socio Antonio Martín Criado (con un 14,6%).

Entre el resto de socios del nuevo grupo inmobiliario, Bancaja, los hermanos Salazar (Sos Cuétara) y el empresario Juan Carlos Rodríguez Cebrián, tendrán entre un 6% y un 8%, y otras tres cajas alrededor de un 1% cada una. Su 'free float' será de entre el 20% y el 25%.- (EP)

Northern Rock opta por la oferta de Virgin para salir de la crisis

LONDRES.- El banco británico Northern Rock calificó la oferta del consorcio liderado por el grupo Virgin como su "preferida" y anunció haber acelerado las negociaciones con ese grupo para venderle el banco al completo, según un comunicado enviado por la entidad a la Bolsa de Londres.

La oferta de Virgin, propiedad del magnate Richard Branson, incluye el pago inmediato de 11.000 millones de libras (15.300 millones de euros) de los 25.000 millones de libras (34.800 millones de euros) que Northern Rock debe al Banco de Inglaterra desde que éste le concedió en septiembre un crédito de emergencia.

Virgin, que dispone de créditos de Citigroup y Royal Bank of Scotland para el primer pago al banco emisor, abonaría los 14.000 millones de libras (19.500 millones de euros) restantes en los próximos tres años, según la BBC.

Tras un inicio volátil de las acciones del Northern Rock en la Bolsa de Londres, la entidad subía el 16,5 por ciento hasta 0,95 libras por acción a las 8.45 GMT gracias a la buena acogida que ha tenido la oferta que lidera el reputado grupo Virgin.

Inyección de 1.800 millones

El consorcio, cuya propuesta cuenta con el beneplácito del Gobierno, propone inyectar la entidad 1.300 millones de libras (1.800 millones de euros) en efectivo y su negocio Virgin Money, valorado en 250 millones de libras (350 millones de euros).

Los oferentes se encargarían de la mitad de la inyección de efectivo y lo restante se obtendría por medio de una emisión de acciones para los accionistas actuales a un precio de 0,25 libras por título.

Si esa emisión se completa, Virgin acabaría siendo propietario del 55 por ciento del capital de la empresa resultante, que cambiaría de nombre para llamarse Virgin Money, una marca que ya existe y que comercializa tarjetas de crédito (1,9 millones de clientes) y seguros.

El consorcio que lidera Branson no vendería ningún activo y tiene como objetivo conseguir una calificación crediticia mínima de "A", lo que significaría alcanzar una capacidad fuerte para hacer frente a sus compromisos financieros.

Virgin, que mantendría el banco en la Bolsa de Londres, ha asegurado que no entra en sus planes hacer ningún recorte de empleo importante de los casi 6.000 trabajadores con que cuenta Northern Rock.

Nuevo equipo directivo

La oferta propone un nuevo equipo directivo, con el ex presidente y consejero delegado de Lloyds TSB, Brian Pitman, como presidente de la entidad resultante y la actual consejera delegada de Virgin Money, Jayne-Anne Gadhia, con ese mismo puesto en la nueva entidad.
El ex presidente del Royal Bank of Scotland, George Mathewson, sería nombrado asesor principal de la nueva Virgin Money.

Según la BBC, la oferta valora Northern Rock en 200 millones de libras (280 millones de euros), frente a su valor bursátil actual de poco menos de 400 millones de libras y de 3.000 millones en septiembre.

Posible quiebra

En caso de que los accionistas rechazaran la oferta del consorcio, que completan los fondos WL Roos & Co, Toscafund y First Eastern, si finalmente decide presentarla, el Northern Rock probablemente se declararía en quiebra, lo que significaría que sus accionistas podrían quedarse sin nada.

El presidente del Northern Rock, Bryan Sanderson, señaló que siempre han pensado en todas las partes interesadas y dijo sentirse contento por haberse identificado una solución que podría restaurar con firmeza la compañía.

Northern Rock ha recibido unas diez ofertas desde que se puso a la venta y tiene previsto tener vendido el negocio antes de marzo del 2008.- (EFE)

El aumento de precios de los alimentos agrava la pobreza en África

DAKAR.- Marruecos, Mauritania y ahora Senegal: el aumento de los precios de los alimentos y otros productos de primera necesidad comienzan a provocar problemas en numerosos países de África, donde cerca de la mitad de la población intenta sobrevivir con un dólar por día.

"El alza internacional de los precios tuvo un impacto más importante en los países que dependen en gran medida de las importaciones para cubrir sus necesidades", explicó a AFP la portavoz del Programa Mundial de Alimentos (PAM) para el oeste de África, Stéphanie Savariaud.

"La creciente demanda de biocarburantes y los precios elevados de las energías por combustión provocaron un efecto dramático en la vida de millones de personas en esta región. Los precios de los productos básicos en Mauritania, Guinea Bissau y Senegal aumentaron mucho en 2007", agregó.

El director general de la Organización de Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), Jacques Diouf (en la imagen), mostró su preocupación en octubre ante los "riesgos de problemas sociales y políticos" en los países pobres, debido al alza de los precios de los cereales.

Los últimos incidentes debido a esta subida de precios ocurrieron el miércoles en Senegal, donde las autoridades prohibieron a numerosos vendedores ambulantes que trabajaran en las aceras.

Durante varias horas, hubo enfrentamientos entre comerciantes y policía y finalmente, las autoridades dieron marcha atrás el jueves y autorizaron a los comerciantes a que siguieran vendiendo.

Senegal, al igual que la vecina Mauritania, depende de la importación de alimentos de base como el trigo o el arroz ya que produce menos del 50% de los cereales que consume.

En Mauritania, la producción de cereales no llega al 30% de la demanda total del país y el precio del trigo ya pasó de 200 dólares por tonelada en 2006 a 360 en septiembre del 2007, según el PAM.

A mediados de noviembre hubo varias manifestaciones en este país contra el aumento del precio de los productos básicos.

Más al norte, en Marruecos, las protestas contra el encarecimiento de los alimentos son corrientes. En Sefrou (centro) el pasado septiembre, una manifestación terminó en saqueo de comercios y un enfrentamiento entre vendedores y fuerzas del orden que se saldó con 50 heridos. Finalmente, el Gobierno restableció el precio antiguo del pan.

El aumento del precio de los cereales en todo el mundo, agravada por el aumento de los precios del petróleo, afecta también a otros países del continente más pobre del mundo.

En la República Democrática del Congo (RDC, ex Zaire), donde tres cuartas partes de la población no tiene garantizada su comida de cada día y 1,5 millones pasan hambre, según el PAM, la base de la alimentación es la mandioca, el maíz y la patata, producidas localmente de forma precaria.

En Costa de Marfil, el país más rico del oeste africano y primer exportador mundial de cacao, hubo numerosas manifestaciones en septiembre porque una parte importante de la población sobrevive con una comida al día.- (AFP)

Sarkozy dice que China debería limitar desequilibrio divisas

PEKÍN.- El presidente francés, Nicolas Sarkozy, dijo el domingo que China debería evitar que los desequilibrios de moneda lleguen a un punto en el que los líderes mundiales no sabrían cómo revertirlos.

El líder francés, que ayer domingo comenzó una visita de tres días a China, ha expresado una demanda para que Pekín permita que el yuan suba más rápidamente para ayudar a limitar el creciente superávit comercial del país con la Unión Europea.

"Espero convencerlos (a los líderes chinos) de que la armonía global a la que China está particularmente apegada debe incluir un balance justo entre las monedas más importantes: el dólar, el euro, el yen y el yuan," expuso en un discurso a dirigentes empresariales franceses.

"Es por ello que China tiene un rol importante que jugar en la cooperación con los otras figuras, a fin de evitar los desequilibrios de acumular al punto en que ya no sepamos cómo salir de ello," agregó.

La ministra de Economía de Francia, Christine Lagarde, quien viaja junto a Sarkozy, no quiso decir cuándo se llegaría a ese punto.

"Su idea fue que antes de llegar al punto de crear un daño, necesitamos sentarnos y hablar," dijo Lagarde.

La visita de Sarkozy se produce al mismo tiempo que la de una importante delegación de la Unión Europea, incluyendo el presidente del BCE Jean-Claude Trichet, que se espera diga a Pekín que necesita un yuan más fuerte para disminuir la inflación.

Jean-Claude Juncker, presidente de los ministros de Finanzas del Eurogroup, quien encabezará la delegación, dijo la semana pasada que el yuan está ahora devaluado en entre un 20 y un 25 por ciento, dando a China una ventaja comercial injusta.

Mientras que la moneda china trepó un 9 por ciento frente al dólar desde su histórica reevaluación de 2,1 por ciento, en julio del 2005, ha caído aproximadamente un 11 por ciento en total frente el euro.- (Reuters)

Rusia, un 'boom' económico que no se debe sólo al petróleo

MOSCÚ.- La 'success story' de la economía rusa desde la llegada de Vladimir Putin al poder, hace ocho años, se basa en el despegue de los precios de las materias primas y en una gestión acertada de los ingresos.

El Producto Interior Bruto se Rusia se quintuplicado casi desde el año 2000, cuando Putin tomó las riendas del país, y ha pasado de 260.000 millones a los 1,223 billones esperados este año, según datos del Fondo Monetario Internacional (precios corrientes).

Rusia se mantiene desde hace años con notable constancia en cabeza de los países más dinámicos del G8, con una tasa de crecimiento que este año se espera del 7,5%, mientras los inversores extranjeros se pelean por implantarse en este mercado en plena efervescencia.

Y saca pecho. En junio, el primer viceprimer ministro ruso, Serguei Ivanov, prometió que el país figuraría entre las cinco primeras economías mundiales de aquí al 2020 (hoy en día es novena).

Resulta difícil ignorar que paralelamente el precio del barril de petróleo 'Ural', la categoría de crudo que exporta Rusia, casi se ha cuadruplicado, pasando de 23 dólares a principios del 2000 a 87 dólares en noviembre de 2007. Rusia es el segundo exportador mundial de petróleo y el primer exportador de gas natural.

Para Iaroslav Lissovolik, analista de la Deutsche Bank en Moscú, Rusia no se ha contentado con "tener suerte". "Pienso que globalmente se han producido grandes avances debido en buena parte a las buenas políticas aplicadas", estima.

Tal ha sido el caso del Fondo de Estabilización creado en 2004 con el fin de recabar los ingresos petroleros (147.600 millones de dólares a finales de octubre).

Se trata en su opinión de "la realización más grande" del período Putin. "Ha ayudado realmente a Rusia a encarar precios del petróleo altos y a administrar sus ingresos petroleros de manera muy eficaz", estima. Sin ese fondo, Rusia hubiera podido ver desestabilizada su economía por el aflujo de petrodólares.

El FMI emitió un parecer similar en una nota reciente que saludaba "la buena gestión macroeconómica del país".

Lissovolik estima además que los años Putin han posibilitado "un declive de la economía gris", un retroceso de la pobreza y una mayor integración en la economía mundial, aunque la incorporación a la Organización Mundial del Comercio (OMC) tiene pocas posibilidades de hacerse realidad antes de varios meses.

Lamenta, por el contrario, que el auge de la burocracia no se haya podido frenar, y advierte de que el fuerte repunte de la inflación justo antes de las elecciones puede empañar el panorama final.

Valerii Nesterov, del banco Troika Dialog, destaca por su parte que a pesar de las vivas controversias que suscita regularmente su política energética, Rusia ha conseguido que su producción de petróleo pase de 300 millones de toneladas anuales en 2000 a "casi 500 millones" hoy.

"La política tiene muchos defectos: incoherencias jurídicas en la acogida de los inversionistas extranjeros, conflictos internacionales", reconoce. "Pero también evoluciones positivas: se puede decir que a pesar de todo los negocios siguen siendo atractivos", concluye.

Vladimir Milov, del Instituto de Políticas Energéticas, mucho más crítico, deplora "el fracaso del proyecto de modernización de Rusia", en una tribuna publicada últimamente en el diario Vedomosti.

Menciona la agravación de la situación de las pensiones de jubilación o de las reformas económicas consideradas "dudosas o inestables", como la suspensión de las privatizaciones en provecho de una política de nacionalizaciones, las debilidades de las reformas fiscales, e incluso casos de "terrorismo fiscal" sufridos por ciertas empresas.- (AFP)

Líderes de la UE van a China con el yuan y déficit comercial como ejes

BRUSELAS.- Los dirigentes europeos aprovecharán dos reuniones de altísimo nivel en China para acentuar su ofensiva contra la debilidad del yuan en momentos en que el euro bate récords y manifestar su preocupación por el déficit creciente comercial bilateral de la Unión Europea (UE).

En un hecho sin precedentes, una 'troika' de los principales dirigentes económicos de la zona euro (el presidente del Eurogrupo, Jean Claude Juncker; el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, y el comisario europeo de Asuntos Económicos, Joaquín Almunia) estará mañana martes en Pekín para hablar de problemas cambiarios.

China es acusada de mantener su moneda en un nivel artificialmente bajo para sostener sus exportaciones y su vigoroso crecimiento económico, lo que le procura una ventaja competitiva adicional con respecto de los europeos, castigados ya por la impresionante alza del euro.

La 'troika' europea pretende explicar a las autoridades chinas que "un cierto número de comportamientos debe ser corregido", advirtió la semana pasada Juncker.

Este viaje tendrá lugar en paralelo con la visita a Pekín del presidente francés, Nicolas Sarkozy, uno de los dirigentes europeos más críticos de cara al yuan, y precederá una misión similar por el mismo tema que efectuará el 12 y 13 de diciembre una delegación gubernamental estadounidense encabezada por el secretario del Tesoro, Henry Paulson.

Sin embargo, los europeos no esperan milagros, ya que China ha reiterado que no se dejará presionar y que avanzará en forma progresiva sobre la cuestión de una mayor "flexibilidad" del yuan.

"Esperamos que dé algún resultado", subrayó con prudencia en ese sentido un diplomático europeo en Bruselas.

Al margen de la disputa por las tasas cambiarias, las cuestiones comerciales deberían ocupar una buena parte de la cumbre UE-China programada el miércoles en Pekín.

La Unión Europea (UE), que reflexiona sobre un endurecimiento de su arsenal de represalias comerciales contra China, no deja de pedir una apertura recíproca de mercados.

El déficit comercial bilateral de la UE, que había alcanzado 130.000 millones de euros en 2006, se acentuaría este año, tras haber superado los 100.000 millones de euros sólo en los primeros ocho meses de 2007.

"Europa se abre cada vez más de cara a China, pero no puede continuar en esta senda si China no muestra el mismo grado de apertura hacia nosotros", advirtió el comisario europeo de Comercio, Peter Mandelson, en una entrevista publicada el viernes por el diario Financial Times.

"Hay verdaderos problemas de acceso al mercado, protección jurídica y contrabando", agregó.

Más allá de las cuestiones comerciales, los temas de contenciosos no faltarán en la cumbre: los derechos humanos, el programa nuclear iraní, la junta birmana y el calentamiento climático, entre otros.- (AFP)