Lagarde defiende la subida de tipos del BCE: "Cada uno tiene que hacer lo que le corresponde"

 FRÁNCFORT.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha defendido la decisión del Consejo de Gobierno de elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos, a pesar del temor del impacto que la subida del precio del dinero pueda tener sobre el crecimiento de la economía, recordando que el mandato de la entidad pasa por garantizar la estabilidad de precios.

"Cada uno tiene que hacer lo que le corresponde. Nuestro trabajo es la estabilidad de precios", ha resumido Lagarde en la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que decidió "de forma unánime" elevar los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales, en la primera subida del precio del dinero en la zona euro desde septiembre de 2023.

En este sentido, la francesa ha destacado que la decisión de subir los tipos de interés "fue unánime y sin reservas", por lo que los consejeros del BCE no discutieron ninguna otra alternativa.

De hecho, al ser preguntada sobre los riesgos que podría suponer la subida de tipos, la presidenta del BCE ha dejado claro que "el principal riesgo sería no tomar este tipo de decisión", alegando que una inflación "sin control" dificultaría seguir el camino de la estabilidad de precios marcado por la entidad europea.

En cualquier caso, Lagarde ha reiterado que, dado el nivel de incertidumbre al que se enfrenta la zona euro, el BCE tomará sus decisiones "reunión tras reunión", en función de los datos y sin que haya una trayectoria de tipos preestablecida.

Asimismo, la presidenta del BCE ha querido rebatir públicamente las consideraciones que apuntaban a una subida preventiva de tipos, asegurando que "no fue en absoluto como se desarrolló la discusión" del Consejo, que decidió sobre la base de la importante crisis energética registrada desde principios de marzo y que se está prolongando más de lo previsto.

"Estamos empezando a ver una expansión en toda la economía, con costes directos evidentes y también con costes indirectos", ha advertido Lagarde, añadiendo que el BCE ha actualizado sus escenarios adverso y severo de previsiones, incorporando un tercer escenario más moderado.

"La decisión que tomamos hoy de aumentar en 25 puntos básicos todas nuestras tasas de interés es sólida en los tres escenarios", ha explicado.

De este modo, Lagarde ha enfatizado que el trabajo del Consejo de Gobierno consiste en seguir rigurosamente su función de reacción, por lo que, ante esta situación y dados los datos disponibles, ha defendido "la solidez" de la decisión adoptada este jueves en todos los escenarios (el malo, el muy malo y el no tan malo), añadiendo que las nuevas proyecciones de crecimiento para la eurozona en el escenario base contemplan una expansión del 0,8% este año, apenas una décima menos que en marzo, por lo que la eurozona no se encuentra en un entorno donde el crecimiento esté bajo una amenaza significativa.

El BCE sube los tipos de interés en 25 puntos hasta el 2,25 % por primera vez en casi tres años

 FRÁNCFORT.- El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) acordó este jueves acometer la primera subida de los tipos de interés oficiales desde septiembre de 2023 y elevarlos en 25 puntos básicos.

De esta manera, la facilidad de depósito sube al 2,25%, el tipo de las operaciones principales de financiación se eleva al 2,4% y la facilidad marginal de crédito sube al 2,65%. 

El BCE justifica que la guerra en Oriente Próximo «está generando presiones inflacionistas y la decisión de aumentar los tipos de interés es adecuada en los diferentes escenarios que analizan la posible evolución de la perturbación y su impacto en las perspectivas a medio plazo para la zona del euro», según recogió el organismo comunitario en una nota de prensa.

Además, el BCE elevó hoy sus previsiones de inflación para este año del 2,6% al 3% promedio y para el que viene del 2% al 2,3%. En cambio, para 2028 ahora prevé un 2% frente al 2,1% anterior.

 

El croata Vujcic sustituye al español De Guindos como vicepresidente del BCE

 FRÁNCFORT.- El economista croata Boros Vujcic, banquero central que defiende tener la inflación controlada con tipos de interés más altos, asumió este lunes el cargo de vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), en sustitución del español Luis de Guindos, por un mandato no renovable de ocho años.

 Casi tres años y medio después de la introducción del euro en Croacia, Vujcic llega al comité ejecutivo del BCE en un momento en el que se espera que la entidad aumente el precio del dinero, para hacer frente a la subida de la inflación como consecuencia de la guerra en Irán.

Vujcic es conocido por ser un halcón moderado en política monetaria, es decir, defensor de mantener la inflación baja con unos tipos de interés más elevados.

 Los mercados y analistas prevén que, en su reunión del próximo 11 de junio, el BCE subirá de forma moderada su tipo de interés a los depósitos de los bancos, ahora en el 2 %. 

El Consejo de Gobierno prefirió esperar a finales de abril a tener más información antes de subir los tipos de interés para frenar la inflación que ha desencadenado el encarecimiento de la energía relacionado con el bloqueo del estrecho de Ormuz.

Todos los miembros respaldaron la decisión de mantener los tipos de interés porque no existía una urgencia aguda para un aumento, pero algunos miembros no se hubieran opuesto en ese momento a una subida si la opción hubiera estado sobre la mesa. 

Vujcic ha sido desde hace años miembro del Consejo de Gobierno del BCE como gobernador del Banco de Croacia, por lo que conoce bien la entidad.

Con su nombramiento, un representante de un país pequeño accede de nuevo a la vicepresidencia del BCE, que anteriormente ha sido ocupada por España (De Guindos 2018-2026), Portugal (Vìtor Constâncio 2010-2018), Grecia (Lukas Papademos 2002-2010) y Francia (Christian Noyer 1998-2002).

De Guindos deseó a Vujcic recientemente «suerte, porque las dificultades y los nuevos eventos van a estar ahí».

 «Él tiene todas las cualidades para ser un gran vicepresidente del BCE: es proeuropeo, conoce los bancos centrales y ha estado mucho tiempo en el Consejo de Gobierno», dijo de Guindos en una entrevista con el diario español 'Expansión', publicada el domingo.

Boris Vujcic, que nació en Zagreb en 1964, es economista y ha sido profesor universitario. Su carrera en banca central comenzó en el año 1996 como jefe del departamento de investigación del Banco de Croacia y dio un paso más en el año 2000 cuando fue nombrado vicegobernador de la entidad. 

Doce años más tarde, en 2012, se convirtió en gobernador del Banco de Croacia, por lo que dirigió la introducción del efectivo de euro en su país el 1 de enero de 2023.

Vujcic logró imponerse a las candidaturas de los representantes de Estonia (Madis Müller), Letonia (Martins Kazaks) y Lituania (Rimantas Sadzius) y fue elegido por los ministros de Finanzas de la zona del euro a pesar de que los países bálticos introdujeron esa divisa hace mucho más tiempo. 

Tras la salida del BCE de Guindos, España se queda de nuevo sin representante en el comité ejecutivo del BCE, al menos durante un año, hasta que concluya el mandato del economista jefe, el irlandés Philip Lane. 

Posteriormente concluye el mandato de la presidenta, Christine Lagarde, el 31 de octubre de 2027 y el de la economista alemana Isabel Schnabel, el 31 de diciembre de 2027.

El BCE mantiene las tasas en el 2 % pese a que la inflación subió al 3 % en abril

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves sus tipos de interés a los depósitos bancarios en el 2 % pese a que la inflación subió hasta el 3 % en abril, impulsada por el fuerte incremento de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz. 

El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en Fráncfort, considera que «sigue estando en una buena posición para navegar la actual incertidumbre».

El BCE también mantuvo los tipos de interés de las operaciones principales de financiación en el 2,15 % y de la facilidad marginal de crédito en el 2,40 %, respectivamente. Pero reconoce que «los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el crecimiento se han intensificado». 

«La guerra en Oriente Próximo ha dado lugar a un acusado incremento de los precios de la energía, impulsando la inflación y afectando al clima económico», advierte el BCE en un comunicado.

El impacto de la guerra en la inflación a medio plazo y en la actividad económica dependerán la duración de la guerra, de cuánto tiempo sean altos los precios energéticos y de si esa subida se traspasa a los salarios.

«Cuanto más tiempo dure la guerra y los precios de la energía se mantengan en niveles elevados, más fuerte es el posible impacto en la inflación general y en la economía», según el BCE.

 El Consejo de Gobierno realizará un atento seguimiento de la situación y tomará sus decisiones sobre los tipos de interés según los datos en cada reunión. 

Asimismo, el Consejo de Gobierno del BCE no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos.

El Banco de Inglaterra dejó este jueves los tipos de interés en el 3,75 % ante el encarecimiento de la energía por la guerra en Irán, que ha impulsado los precios del petróleo por encima de los 126 dólares, su nivel más alto desde 2022. 

La Fed mantuvo el miércoles los tipos de interés en el rango entre el 3,5 y el 3,75 %.

El BCE simplifica y acelera desde octubre la aprobación de cambios en los modelos internos de los bancos

 

https://murciaplaza.com/murciaplaza/mercados-murcia/el-bce-simplifica-y-acelera-desde-octubre-la-aprobacion-de-cambios-en-los-modelos-internos-de-los-bancos

El BCE propone mejorar infraestructuras de pagos en la zona euro

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) quiere mejorar las infraestructuras de pagos en la zona del euro debido a los rápidos cambios tecnológicos. El BCE publicó este martes su nueva estrategia de pagos, que complementa su estrategia de efectivo y amplia su estrategia de pagos minoristas al cubrir también los pagos mayoristas, de empresa a empresa y transfronterizos.

Esta nueva estrategia de pagos del BCE y de los bancos centrales nacionales de la zona del euro tiene en consideración «la adopción gradual de nuevas tecnologías como la tokenización y la tecnología de registro distribuido», dijo la entidad.

La tokenización convierte derechos sobre un activo físico o financiero como un inmueble, arte o acciones en un token digital dentro de bloques encadenados, permitiendo su fraccionamiento y venta. Esta tecnología fracciona activos tradicionales, por lo que facilita la liquidez y permite a pequeños inversores acceder a mercados anteriormente inasequibles.

La tecnología de registro distribuido unifica registros financieros mediante un registro único compartido, por lo que reduce mucho los costes de compensación y liquidación. 

«Los pagos son fundamentales para la sociedad y cambian rápidamente», dijo el miembro del comité ejecutivo del BCE Piero Cipollone, responsable de pagos y del euro digital. El BCE trabaja para que los pagos sean fiables, rápidos, competitivos y abiertos a la innovación, ya sean de minoristas, mayoristas, de empresa a empresa o transfronterizos, añadió Cipollone.

Lagarde asegura que el BCE no titubeará en su respuesta a la crisis de Irán

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) no actuará en respuesta a la crisis desencadenada por el conflicto en Oriente Próximo hasta contar con información suficiente sobre la magnitud y la persistencia del impacto, pero la indecisión no paralizará a la entidad a la hora de cumplir su compromiso "incondicional" de lograr una inflación del 2% a medio plazo, según ha asegurado la presienta de la entidad, Christine Lagarde.

En la inauguración del ciclo de conferencias organizado en Fráncfort por el Instituto para la Estabilidad Monetaria y Financiera de la Universidad Goethe, la francesa ha subrayado que el BCE no está en la misma situación que hace cuatro años, al comienzo de la invasión rusa de Ucrania, y actualmente cuenta con una estrategia diseñada para un mundo de mayor incertidumbre, incluyendo opciones graduales de respuesta.

Asimismo, a diferencia de la crisis energética de 2021-2022, cuando varios mecanismos operaban simultáneamente, hoy hay factores que apuntan a una menor repercusión, dado que el efecto de la crisis actual ha sido, hasta ahora, menor; el contexto macroeconómico actual es más favorable; y las políticas macroeconómicas son menos expansivas.

"Partimos de una posición más ventajosa en caso de que sea necesario actuar", ha resumido Lagarde, para quien, sin embargo, "al mismo tiempo, existen motivos para mantenerse alerta".

"Si actual crisis se mantiene contenida en los mercados energéticos, su impacto en la inflación podría ser limitado. Pero si se intensifica o persiste, la transmisión de la inflación podría acelerarse", ha advertido.

De este modo, si bien el BCE no actuará hasta contar con información suficiente sobre la magnitud y la persistencia del impacto de la crisis en Oriente Próximo, así como sobre su propagación, Lagarde ha afirmado que "la indecisión no nos paralizará: nuestro compromiso de lograr una inflación del 2% a medio plazo es incondicional".

A este respecto, la 'guardiana del euro' ha destacado que el BCE ahora dispone de mayor agilidad al mantener un enfoque basado en datos, reunión a reunión, sin comprometerse de antemano con ninguna senda de tipos de interés para no tener las manos atadas en un entorno donde las perspectivas pueden cambiar rápidamente, mientras que en 2022 la orientación prospectiva limitó su flexibilidad para actuar.

"Ahora, estamos preparados, si procede, para modificar nuestra política en cualquier reunión", ha recordado Lagarde.

Por otro lado, para Lagarde también supone una diferencia clave el enfoque en los riesgos adoptado en la estrategia de política monetaria, incluyendo el uso de distintos escenarios como herramienta para anticipar los riesgos en caso de cambios en las condiciones del entorno, lo que implica un seguimiento exhaustivo de los indicadores que pueden señalar con antelación la magnitud y el momento de los efectos indirectos y de segunda ronda.

Para la presidenta del BCE, esto dependerá de la evolución de los mercados de materias primas, pero también "de cómo se reparta la carga del shock", que debe ser absorbida por trabajadores, empresas y gobiernos.

De este modo, como sucedió en 2022, si las empresas aumentan sus precios de venta de forma desproporcionada, esto podría desencadenar una respuesta equivalente por parte de los trabajadores, por lo que el BCE vigilará atentamente las expectativas de precios de venta y los indicadores salariales.

Al mismo tiempo, Lagarde ha reiterado que la respuesta fiscal será crucial, ya que, si bien la implementación de medidas gubernamentales específicas puede ayudar a mitigar el impacto reduciendo la demanda de energía y compensando a los hogares de bajos ingresos, "las medidas amplias y de alcance ilimitado pueden aumentar excesivamente la demanda y reforzar la transmisión de costes".

El BCE actuará si la inflación se aleja del objetivo en base a «la intensidad, duración del impacto y cómo se propaga»

 FRÁNCFORT.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo este miércoles que la entidad monetaria actuará si la inflación en la zona del euro se aleja mucho del objetivo como consecuencia de la guerra en Irán. En la conferencia «El BCE y sus observadores», Lagarde añadió que «las perturbaciones de la oferta pequeñas, puntuales y de corta duración pueden ser analizadas».

«Pero a medida que las desviaciones previstas de nuestro objetivo de inflación se vuelven más grandes y persistentes, los argumentos para actuar se fortalecen», enfatizó Lagarde. 

El BCE debe evaluar «la naturaleza, el tamaño y la persistencia del impacto antes de tomar decisiones de política monetaria», consideró su presidenta.

La política monetaria no puede bajar los precios de la energía pero el BCE debe identificar cuándo los riesgos de unos costes de la energía más elevados se convierten en una inflación generalizada a través de efectos indirectos o de segunda ronda debido a las subidas salariales y de las expectativas de inflación, consideró Lagarde.

Lagarde dijo que el BCE «necesita prestar estrecha atención a las señales de alerta temprana de que el impacto se incrusta en dinámicas de inflación más amplias».

 La respuesta dependerá de «la intensidad y de la duración del impacto y de cómo se propaga», según la presidenta del BCE.

El BCE mantiene los tipos de interés en el 2 % pese a la escalada de la energía

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves sus tipos de interés a los depósitos bancarios en la zona del euro en el 2 % pese al fuerte encarecimiento del petróleo y el gas debido a la guerra en Irán y la escalada de la violencia en Oriente Medio. 

El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en la sede central de la entidad en Fráncfort, indicó en un comunicado que «tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en el objetivo del 2 % a medio plazo».

El BCE reconoce que «la guerra en Oriente Próximo ha creado riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico, que hacen que las perspectivas sean mucho más inciertas», añade en el comunicado. 

«La guerra tendrá un impacto importante en la inflación a corto plazo debido al encarecimiento de los precios de la energía. Sus implicaciones a medio plazo dependerán tanto de la intensidad y la duración del conflicto, como del modo en que los precios de la energía afecten a los precios de consumo y a la economía», prevé el BCE.

El Consejo de Gobierno vigila atentamente la situación y decidirá sobre los tipos de interés según los datos económicos. El BCE publica también sus nuevas proyecciones de inflación y crecimiento, que incorporan excepcionalmente la información obtenida hasta el 11 de marzo, fecha de cierre posterior a la habitual. 

La inflación general se situará, en promedio, en el 2,6 % en 2026, el 2,0 % en 2027 y el 2,1 % en 2028. La inflación se ha revisado mucho al alza para 2026 en comparación con las proyecciones de diciembre, cuando el BCE previó una inflación del 1,9 %, debido a la subida de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Oriente Próximo.

En diciembre, el BCE pronosticó una inflación del 1,9 % en 2026, del 1,8 % en 2027 y del 2 % en 2028. Los expertos del BCE prevén ahora que el crecimiento económico se situará en el 0,9 % en 2026, el 1,3 % en 2027 y el 1,4 % en 2028.

 De modo que revisan a la baja el crecimiento sobre todo para 2026, «debido a los efectos de la guerra en los mercados de materias primas, en las rentas reales y en la confianza en todo el mundo», añade el BCE en el comunicado.

 En diciembre habían pronosticado un crecimiento del 1,2 % en 2026 y del 1,4 % en 2027 y 2028.

El BCE mantiene los tipos de interés en el 2%: «Capacidad de resistencia en un entorno mundial difícil»

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves sus tipos de interés a los depósitos bancarios en la zona del euro en el 2 % debido a que la inflación de la zona del euro está contenida y «la economía sigue mostrando capacidad de resistencia en un entorno mundial difícil» .

El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en la sede central de la entidad en Fráncfort, consideró que «las perspectivas son aún inciertas, debido especialmente a la actual incertidumbre referida a las políticas comerciales globales y a las tensiones geopolíticas», según un comunicado.

El BCE también mantiene los tipos de interés de las subastas semanales de financiación en el 2,15 %, y de los préstamos a un día en el 2,40 %. La evaluación actualizada vuelve a confirmar que la inflación debería estabilizarse en el objetivo del 2 % a medio plazo, añade el BCE en el comunicado.

El BCE destaca que el «bajo nivel de desempleo, la solidez de los balances del sector privado, la ejecución gradual del gasto público en defensa e infraestructuras y los efectos favorables de las anteriores bajadas de los tipos de interés están respaldando el crecimiento». 

El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos y tomará las decisiones en cada reunión según sean los datos de inflación y crecimiento.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo este jueves que «los riesgos para la inflación están equilibrados» y que «no hay nada que cambie el análisis básico» que la entidad ha realizado hasta ahora sobre la evolución de los precios, que se estabilizarán a medio plazo en el objetivo del 2 %.

 El BCE consideró que la inflación se situará en 2026 y 2027 por debajo del objetivo del 2 % pero que en 2028 llegará al 2 %, según las proyecciones macroeconómicas publicadas en diciembre.

 Por su parte el Banco de Inglaterra mantuvo este jueves los tipos de interés en el Reino Unido en el 3,75 % ante el repunte de la inflación.

El BCE no divisa razones para cambiar los tipos de interés

 LISBOA.- El responsable de política monetaria del Banco Central Europeo, Álvaro Santos Pereira, instó a los Gobiernos a hacer más para impulsar el crecimiento en la eurozona, afirmando que la política del BCE ha hecho su trabajo para apoyar la economía y no hay razón para cambiar los tipos de interés.

 La eurozona se encuentra ⁠en una «situación de estabilidad ‍de precios», dijo, ​y añadió que el BCE espera que los niveles de inflación se mantengan en torno a su objetivo del 2%.

«Si (la inflación) sigue así, no ‍hay razones para cambiar la política ⁠monetaria, que ya ha hecho lo necesario para ayudar a la economía cuando ha sido necesario», dijo en una entrevista con la emisora pública RTP a última hora ‌del miércoles. 

Santos Pereira, que también es del Banco de Portugal, dijo que si ​el crecimiento era ‌lento en la Unión Europea, no era culpa de la política monetaria del BCE. Instó a la UE a profundizar en el mercado único en ámbitos como los servicios, el transporte y la electricidad para aprovechar plenamente los 450 millones de consumidores europeos.

«Lo que hace falta ahora es que los Gobiernos y la ​Unión Europea avancen en reformas estructurales que permitan a los países crecer más», dijo. El mes pasado, el BCE los tipos de interés oficiales ‍y elevó algunas de sus ‍previsiones ⁠de crecimiento, cimentando las expectativas del mercado de que mantendría estable su tipo de depósito del 2% durante muchos meses. 

 El BCE prevé que la inflación se sitúe por debajo del 2% ​en 2026 y ⁠2027, debido principalmente al descenso de los costes de la energía, antes ​de volver al objetivo a medio plazo en 2028. Prevé que la zona euro crezca ​un 1,2% en 2026, frente al 1,4% previsto para 2025.

Lagarde confirma que el BCE «sigue en un buen lugar» con los tipos de interés en el 2 %

 FRÁNCFORT.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo este jueves que la entidad «está en un buen lugar» con los tipos de interés en el 2 %, pero que esta posición no es estática. 

Lagarde añadió en una rueda de prensa en Fráncfort que el Consejo de Gobierno del BCE decidió por unanimidad mantener los tipos de interés a los depósitos de los bancos en el 2 % y que también hubo unanimidad en que todas las opciones deberían estar sobre la mesa, así como que las decisiones sobre las tasas se deben tomar según sean los datos en cada reunión.

Asimismo, Lagarde explicó que el Consejo de Gobierno no discutió la posibilidad de bajar o de subir los tipos de interés. «Simplemente no podemos ofrecer una orientación de la política monetaria», consideró la presidenta del BCE. 

Además, el BCE ha revisado al alza sus pronósticos de crecimiento debido al impulso de la demanda interna. Las proyecciones del personal del BCE «ven la demanda como el principal motor del crecimiento en los próximos años», apostilló Lagarde.

Además, el gasto de los gobiernos en infraestructura y defensa debería apoyar el crecimiento de la zona del euro. Sin embargo, Lagarde advirtió de que «el entorno desafiante para el comercio global va a ser posiblemente un lastre para el crecimiento de la zona del euro este año y el próximo». 

El BCE ha revisado al alza sus pronósticos de inflación para el 2026 porque prevé que la inflación de los servicios bajará más despacio. Lagarde destacó que los tipos de interés del mercado han subido desde la reunión anterior de finales de octubre pese a que el BCE mantuvo los tipos de interés.

Christine Lagarde (BCE) señala el camino para que la UE pueda vencer los aranceles de Trump

 FRÁNCFORT.- La Unión Europea puede compensar el impacto de los aranceles comerciales de Estados Unidos si derriba algunas de sus barreras internas, dijo el viernes la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.

Lagarde dijo que el modelo económico de la UE, orientado a la exportación, se ha visto trastornado por un giro proteccionista a nivel mundial, desde los gravámenes comerciales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, hasta el control de China sobre las tierras raras. 

No obstante, argumentó que el bloque podría impulsar su fortuna si facilitara el comercio entre sus 27 miembros, citando a , una de las economías más abiertas de la UE, como un ejemplo virtuoso.

«Nuestro análisis muestra que si todos los países de la UE se limitaran a reducir sus barreras al mismo nivel que las de Bajos, las barreras internas podrían disminuir unos 8 puntos porcentuales en el caso de los bienes y 9 puntos porcentuales en el de los servicios», dijo en una conferencia en Fráncfort.

 «Si solo hiciéramos una cuarta parte de eso, bastaría para impulsar el comercio interior lo suficiente como para compensar totalmente el impacto de los aranceles estadounidenses sobre el crecimiento», añadió.

Lagarde enumeró un amplio abanico de reformas económicas, desde la armonización de los impuestos sobre el valor añadido hasta la creación de un derecho de sociedades para toda la UE, e incluso propuso cambios estructurales en el propio funcionamiento del bloque, como un marco de inclusión voluntaria conocido como «28º régimen». 

Lagarde también elogió el gasto fiscal, especialmente en Alemania, para amortiguar la economía y dijo que el BCE, que ha recortado fuertemente los tipos en 2024-25, haría su parte. «Seguiremos ajustando nuestra política monetaria según sea necesario para garantizar que la inflación se mantiene en nuestro objetivo», dijo Lagarde.

El BCE mantiene los tipos de interés en el 2 % porque la inflación está estable

 FLORENCIA.- El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves los tipos de interés a los depósitos bancarios en la zona del euro en el 2 % porque la inflación está estable. El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en la ciudad italiana de Florencia, consideró que «la economía ha seguido creciendo pese al difícil entorno internacional».

El BCE también mantiene los tipos de interés de las operaciones principales de financiación, las subastas semanales, en el 2,15 %, y de los préstamos a un día en el 2,40 %. 

El BCE añade que la economía de la zona del euro mantiene su resiliencia debido «al vigor del mercado de trabajo, la solidez de los balances del sector privado y las anteriores reducciones de los tipos de interés».

No obstante, advierte el BCE, «las perspectivas son aún inciertas, debido especialmente a los actuales conflictos comerciales internacionales y a las tensiones geopolíticas».

El BCE tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2 % a medio plazo y reitera que tomará las decisiones sobre los tipos de interés en cada reunión según los datos económicos. 

«El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos», añade el comunicado. 

El BCE ve el nivel actual de tipos "suficientemente robusto" para afrontar posibles perturbaciones

 FRÁNCFORT.- Los miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) consideran que el nivel actual de los tipos de interés en la eurozona resulta "suficientemente robusto" para hacer frente a las posibles perturbaciones que pudieran presentarse al tener en cuenta una amplia gama de escenarios potenciales.

El resumen de las discusiones en el seno del órgano de gobierno del BCE durante su última reunión de política monetaria, publicado este jueves por la institución, constata que los miembros del Consejo llegaron a la conclusión durante sus deliberaciones de que mantenerse a la espera de más información "seguía siendo una opción muy ventajosa".

De este modo, en la reunión no hubo presión inmediata para modificar los tipos de interés oficiales al considerarse que el entorno se mantuvo más incierto de lo habitual, especialmente debido a la todavía volátil situación de la política comercial a nivel mundial, así como también a raíz de los acontecimientos geopolíticos, por lo que la incertidumbre podría justificar el mantenimiento de los tipos de interés sin cambios.

En este sentido, si bien se consideró probable que la situación actual cambiara sustancialmente en algún momento, se concluyó que, en la actualidad, era difícil saber cuándo y en qué sentido, por lo que mantener los tipos de interés oficiales en sus niveles actuales permitiría más tiempo para evaluar los efectos de los aranceles, las incertidumbres persistentes y otros factores de riesgo.

Asimismo, durante las discusiones en el seno del Consejo de Gobierno del BCE también se argumentó que el nivel actual de los tipos de interés debería considerarse "suficientemente robusto para gestionar las perturbaciones", en vista de los riesgos de inflación bilaterales y considerando una amplia gama de posibles escenarios.

En esta línea, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, defendía recientemente que el actual nivel de los tipos de interés en la eurozona "es el adecuado" en función de la evolución de la inflación, de las proyecciones de la entidad para los próximos años y de la transmisión de la política monetaria.

De tal modo, reiteró que el BCE no tiene ninguna senda predeterminada para los tipos, por lo que las decisiones se adoptarán en función de los datos y sólo si las circunstancias cambian, "pues lógicamente nuestro planteamiento de política monetaria, ese nivel actual que consideramos que es adecuado, se podría modificar siempre que las circunstancias se modifiquen".

Por otro lado, el resumen de las deliberaciones mantenidas por los consejeros del BCE durante la reunión de política monetaria de septiembre reconoce, sin citar expresamente el nombre de España, que la trayectoria "excepcional" de la cuarta mayor economía de la zona euro en el segundo trimestre de 2025 sirvió para apuntalar una resistencia del conjunto de la actividad en la eurozona mayor de lo esperado.

"Si bien la economía de la zona euro se mostró más resiliente de lo previsto en el segundo trimestre, esto se debió en gran medida al excepcional desempeño de la cuarta mayor economía de la zona", recoge el texto publicado este jueves por el BCE, en referencia evidente a España, dado que el tamaño de su economía sólo es superado por el de Alemania, Francia e Italia.

Asimismo, el instituto emisor de la eurozona advierte de que otras economías del bloque no mostraron un buen desempeño, como también se reflejó en la visible desaceleración de sus respectivos mercados laborales.

En el segundo trimestre de 2025, el PIB de la zona euro frenó su expansión al 0,1% desde el 0,6% de los tres primeros meses del año, reflejando, entre otros factores, la contracción de la economía alemana (-0,3%) y de Italia (-0,1%), mientras que la economía francesa creció un 0,3%, muy por debajo del 0,7% de España.

De este modo, tras una evolución menos negativa de lo que se temía en el segundo trimestre, las proyecciones de los economistas del BCE, publicadas coincidiendo con la reunión de septiembre del Consejo de Gobierno, incluyeron "por primera vez en mucho tiempo" revisiones al alza del crecimiento del PIB a corto plazo, pasando el pronóstico para 2025 al 1,2% desde el 0,9% anticipado en junio.

De su lado, la proyección de crecimiento para el conjunto de la zona euro en 2026 se situó ligeramente a la baja, en el 1%, frente al 1,1% anterior, mientras que la proyección para 2027 se mantuvo sin cambios en el 1,3%.

Lagarde insta a resistir la "fatiga regulatoria" y aplicar normas más estrictas a las entidades no bancarias

 ÁMSTERDAM.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, considera que la "fatiga regulatoria" acumulada desde la crisis de 2008 contribuye a crear un campo de juego desigual para las instituciones financieras, que permite a las entidades no bancarias operar bajo normas más flexibles que los bancos, por lo que ha pedido "redoblar los esfuerzos" para extender reglas globales más estrictas a las firmas que participan en actividades similares a las bancarias o que tienen vínculos significativos con el sector bancario.

En un discurso pronunciado en Ámsterdam, la banquera central de la zona euro ha destacado el crecimiento observado en la zona euro de las entidades no bancarias, incluyendo fondos de inversión, compañías de seguros, fondos del mercado monetario y vehículos de titulización, que han pasado desde aproximadamente el 250% del PIB en 2008 a más del 350% en la actualidad, a la vez que estas firmas también están estrechamente interconectadas con el sector bancario.

En particular, los fondos de inversión, a pesar de su creciente importancia sistémica, "operan bajo normas mucho más flexibles en comparación con el sector bancario", ha apuntado Lagarde, para quien esto ha contribuido en parte a impulsar su crecimiento.

Al mismo tiempo que se observa este crecimiento del sector no bancario, Lagarde ha advertido de la aparición de indicios de "fatiga regulatoria", que ha atribuido al éxito del marco regulatorio global posterior a 2008, lo que ha diluido los recuerdos dolorosos de la crisis financiera y el reconocimiento de que la estabilidad actual se debe a la solidez de ese marco global.

De tal modo, la combinación de esa menguante sensación de urgencia y la preocupación sobre la competitividad de los bancos frente a las entidades no bancarias por la desigualdad de condiciones, ha suscitado llamamientos para revisar el conjunto actual de normas y regulaciones financieras.

En este sentido, la presidenta del BCE considera "vital" que los responsables políticos "resistan la fatiga regulatoria y redoblen sus esfuerzos" para extender normas globales más estrictas a las entidades no bancarias que participan en actividades similares a las bancarias o que tienen vínculos significativos con el sector bancario.

"Es vital que adapten la regulación y la supervisión a este entorno complejo. Deberían hacerlo no rebajando los estándares para los bancos, sino nivelándolos para las entidades no bancarias que participan en actividades similares a las bancarias o que tienen vínculos significativos con el sector bancario", ha defendido.

Por otra parte, la francesa ha destacado la labor del Grupo de Trabajo de Alto Nivel del BCE sobre Simplificación, que está elaborando propuestas para simplificar el marco europeo de regulación, supervisión y presentación de informes prudenciales, para su consideración por la Comisión Europea, subrayando que el objetivo "no es flexibilizar las normas ni deshacer los logros alcanzados", sino explorar cómo reducir la complejidad excesiva manteniendo al mismo tiempo la resiliencia de los bancos y fomentando una mayor integración y armonización en los marcos de la UE.

Los alimentos se han encarecido en España un 34 % desde finales de 2019, según el BCE

 FRÁNCFORT.-  Los alimentos se han encarecido en España un 34 % desde finales de 2019, por ello la gente tiene la impresión de que la inflación general es elevada, pese a que el Banco Central Europeo (BCE) ha logrado su objetivo del 2 % a medio plazo.

El BCE informó en su página web de que "para llevar la comida a la mesa, los consumidores pagan aproximadamente un tercio más que antes de la pandemia", algo que afecta mucho más a los hogares más pobres.

Los alimentos se han encarecido en la zona del euro desde finales de 2019 en un rango que va desde el 20 % en Chipre hasta el 57 % en Estonia.

La subida de los precios de los alimentos ha sido del 27 % en Francia, del 28 % en Italia, del 30 % en Grecia, del 32 % en Portugal, del 37 % en Alemania, del 47 % en Croacia y del 52 % en Eslovaquia.

En los países bálticos los alimentos se han encarecido más de un 50 % desde finales de 2019.

La invasión de Rusia a Ucrania disparó los precios de la energía, sobre todo del gas, y de los fertilizantes, lo que elevó los precios de los alimentos en toda la zona del euro hasta 2023, pero sobre todo en los países bálticos.

Los alimentos también se han encarecido debido a la subida de las materias primas, de los costes laborales y a la escasez de algunos productos debido a las malas cosechas por los efectos de las sequías o inundaciones debido al cambio climático.

Los precios de la carne de ternera, de aves y de cerdo han subido más de un 30 % desde finales de 2019, según datos del BCE.

Los precios de la leche se han encarecido aproximadamente un 40 % y los de la mantequilla, un 50 %, en comparación con los niveles anteriores a la pandemia.

Los precios del café, el aceite de oliva, el cacao y el chocolate han aumentado, incluso, más. 

Las sequías prolongadas en el sur de España en 2022 y 2023 dispararon los precios del aceite de oliva.

Los precios del café y el cacao subieron después del clima adverso en países exportadores como Gana y Costa de Marfil.

Los economistas del BCE prevén que "lo más probable es que el impacto del cambio climático se intensifique".

La inflación general ha bajado en la zona del euro desde el máximo del 10,6 % en octubre de 2022 hasta el 2 % recientemente.

Al mismo tiempo, añade el BCE, los salarios han aumentado y compensado "una buena parte de las pérdidas anteriores en los ingresos reales".

Pero a muchos hogares no les parece que sea así porque cuando la gente va al supermercado se siente más pobre que antes de la pandemia.

Una tercera parte de la población está preocupada por si podrá pagar los alimentos que le gustaría comprar, consideran los economistas del BCE.

Pero esto es más que una impresión porque los precios de los alimentos "permanecen obstinadamente elevados", un tercio más elevados que antes de la pandemia, añade el BCE.

"Los hogares de bajos ingresos tienen que gastar una proporción más elevada de sus ingresos en bienes esenciales como la comida, la energía y la vivienda", destaca la entidad monetaria.

Por ello "cuando el precio de esos bienes esenciales sube, los hogares más pobres están afectados de forma desproporciona" y por ello experimentan tasas de inflación efectivas más altas que los hogares más ricos y tienen que reducir más otros gastos para equilibrar sus presupuestos, advierte el BCE.

El índice armonizado de precios de consumo es el que define el objetivo de estabilidad de precios del BCE.

Este índice se compone de cuatro categorías: energía, servicios, bienes de consumo y alimentos.

Los alimentos tienen una ponderación en la zona del euro del 20 %, más del doble del peso dado a la energía.

La inflación de los precios de los alimentos en la zona del euro comenzó a subir algo más tarde que la inflación general después de la pandemia, pero llegó a niveles mucho más elevados, superiores al 15 %, y le llevó más tiempo normalizarse.

La inflación de los precios de los alimentos se situó en agosto en la zona del euro en el 3,2 % y es la más elevada de las cuatro categorías.

El BCE mantiene su tipo de interés de referencia en el 2 % por segundo mes consecutivo

 FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves su tipo de interés a los depósitos de los bancos en el 2 % porque prevé que la inflación se mantendrá estable a medio plazo.

El BCE informó de que el Consejo de Gobierno deja inalterado el precio del dinero porque «la inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo del 2 % a medio plazo» y su valoración sobre las perspectivas de inflación se mantiene prácticamente sin cambios.

Además, el BCE ha mejorado tres décimas, hasta el 1,2 %, el crecimiento previsto para la eurozona en 2025, en tanto que ha rebajado una décima, al 1 %, el pronosticado para 2026. 

Además, el BCE ha elevado una décima, al 2,1 %, la inflación media prevista para este ejercicio, con lo que vuelve a dejar para 2026 la consecución del objetivo del inflación del 2 % que la entidad mantiene como referencia para la toma de sus decisiones de política monetaria. 

Lagarde (BCE): «El proceso desinflacionario ha acabado»

 FRÁNCFORT.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha dado este jueves por acabado el proceso de desinflación en la eurozona, al tiempo que ha animado a los responsables políticos de todos los países, en referencia a Francia, a acatar la disciplina y reglas fiscales.

«El proceso desinflacionario ha acabado, [...] pero aún seguimos estando en una buena posición», ha resumido Lagarde durante la rueda de prensa posterior a la reunión que ha mantenido los tipos de interés en el 2% por segunda vez consecutiva.

 Sin embargo, ha reiterado también que la institución que preside sigue «determinada» a estabilizar la inflación en el entorno del 2% a medio plazo mediante un enfoque «reunión a reunión» y sin comprometerse de antemano con ninguna senda de tipos.

De su lado, Lagarde ha rechazado opinar sobre países concretos al ser preguntada por la inestable situación política en Francia, pero se ha mostrado «convencida» de que los responsables políticos de todos los Gobiernos del continente acabarán acatando la disciplina fiscal. 

La exministra gala de Economía ha recordado que los eurobonos continúan funcionando de manera «ordenada» y «engrasada» al contar con una «buena liquidez», pero que, si se viera comprometida la correcta transmisión de la política monetaria, el BCE cuenta con «todas las herramientas necesarias» para atajar dicha eventualidad.

Lagarde ha destacado que la economía de la eurozona creció un 0,7% durante la primera mitad del año gracias a la demanda interna. No obstante, esta mejora fue más acusada en el primer trimestre que en el segundo, ya que este último se vio sacudido por la guerra comercial lanzada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. 

 La 'guardiana del euro' ha constatado que tanto la industria como los servicios han continuado creciendo y que, pese a un debilitamiento del mercado laboral, este continúa siendo una «fuente de fortaleza».

La tasa de paro en julio fue del 6,2%. «Se prevé que el aumento de los aranceles, la fortaleza del euro y el incremento de la competencia mundial frenen el crecimiento durante el resto del año. 

Sin embargo, el efecto de estos factores adversos sobre el crecimiento debería desaparecer el año que viene», ha indicado Lagarde. Esta ha destacado, en cualquier caso, que los riesgos para el crecimiento se han vuelto «más equilibrados». 

En este sentido, ha mencionado que la firma de nuevos acuerdos comerciales ha reducido la incertidumbre, pero que estas tensiones podrían repuntar. 

Asimismo, un deterioro de los mercados financieros podría presionar a la baja el crecimiento, así como un recrudecimiento de las rivalidades geopolíticas a cuenta de la guerra en Ucrania o por la situación en Oriente Medio.

Por el contrario, el gasto en defensa e infraestructuras, así como la mejora de la productividad, debería relanzar el crecimiento. Además, una mejora de la confianza empresarial podría impulsar la inversión privada y la actividad si se resuelven las tensiones comerciales y geopolíticas antes de lo previsto. 

Después, Lagarde ha reconocido que las perspectivas de inflación son «más inciertas de lo habitual» a cuenta del «volátil» entorno comercial.

La apreciación del euro podría rebajar la inflación más de lo esperado, al igual que la guerra arancelaria, si ciertos «países con sobrecapacidad [productiva]», en referencia velada a China, desvían sus exportaciones a la eurozona al no poder contar con el mercado estadounidense. 

«Las tensiones comerciales podrían provocar una mayor volatilidad y aversión al riesgo en los mercados financieros, lo que lastraría la demanda interna y, por lo tanto, también reduciría la inflación», ha completado Lagarde.

En cambio, la inflación podría ser mayor si la fragmentación de las cadenas de suministro mundiales se tradujese en un aumento de los precios de las importaciones y se sumara a las limitaciones de capacidad de las economías europeas. 

 Igualmente, el gasto en defensa e infraestructuras también podría elevar la inflación a medio plazo. Los fenómenos meteorológicos extremos y la crisis climática también podrían hacer que los precios de los alimentos suban más de lo previsto.

Lagarde afirma desde EEUU que "la independencia de cualquier banco central tiene una importancia crucial"

 FRÁNCFORT.- La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha destacado la contribución de la inmigración a la fortaleza del mercado laboral de la eurozona y ha puesto como ejemplo a Alemania y a España, y defendido la independencia de la que gozan los bancos centrales en velada referencia al conflicto abierto entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y la Reserva Federal Estadounidense (Fed).

"El sólido desempeño del PIB de España tras la pandemia, que ha contribuido a sostener el agregado de la zona euro, también se debe en gran medida a la contribución de la mano de obra extranjera", explicó tras señalar que el PIB alemán sería un 6% menor desde 2019 sin la contribución de los trabajadores extranjeros.

Durante su intervención en el simposio de Jackson Hole este sábado, Lagarde ha indicado que los trabajadores extranjeros han aportado la mitad del crecimiento del empleo en los últimos tres años y ha subrayado la aparente fortaleza del empleo tanto en Europa como en Estados Unidos a pesar de la fuerte subida de tipos que han practicado los bancos centrales para controlar la inflación.

"Era razonable imaginar que un ajuste tan brusco de los tipos de interés podría provocar un aumento del desempleo. Sin embargo, la subida de precios se ha ralentizado abruptamente con un coste sorprendentemente bajo en términos de empleo. En la eurozona, el crecimiento del empleo ha sido significativamente más alto de lo que los patrones históricos predecían", ha explicado.

En este sentido, ha declarado que en los últimos años la eurozona ha mostrado una creciente flexibilidad laboral, con aumentos del empleo superiores a lo esperado y un impacto limitado sobre el PIB.

Lagarde señaló que los trabajadores extranjeros, que apenas representaban el 9% de la fuerza laboral en 2022, fueron responsables de casi la mitad del crecimiento del empleo en los últimos tres años.

Por otro lado, y en extractos de una entrevista con la división de negocios de la cadena estadounidense Fox que se emitirá en su integridad el lunes, sin abordar directamente el conflicto abierto entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y la Fed, sí que ha querido incidir en que "la independencia de cualquier banco central tiene una importancia crucial".

"Creo que todos debemos rendir cuentas", ha añadido Lagarde, "y que es necesario responder a todas las cuestiones que plantee o bien el Congreso de Estados Unidos, o bien el Parlamento Europeo, pero en cualquier caso la independencia de los bancos centrales es vital".

Sobre ello, Lagarde ha recordado que, durante su etapa al frente del Fondo Monetario Internacional (FMI), fue testigo de las consecuencias los bancos centrales cuando su independencia "se ve amenazada".

"El banco central se vuelve disfuncional. Comienza a hacer cosas que no debería hacer. Y el paso siguente es la disrupción. La inestabilidad, o todavía peor", ha indicado antes de zanjar que la independencia de los bancos centrales es algo "que debería quedar fuera de todo debate".

La presidenta del BCE ha abordado también cuestiones como la importancia del cambio climático y la actual situación de los fondos rusos congelados con motivo de la guerra de Ucrania.

En este sentido, Lagarde ha insistido, como ya ha hecho en varias ocasiones, que el concepto de "riesgo por cambio climático" debe ser tenido en cuenta "por los bancos centrales en su papel de supervisores bancarios", y ha lamentado que, en este sentido, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) nunca ha terminado de decidirse sobre esta cuestión.

En lo que corresponde al uso de los activos rusos para reconstruir Ucrania en un futuro de posguerra, Lagarde ha explicado que "no corresponde" a su cargo ordenar la ejecución de los mismos, antes de indicar que Europa, en estos momentos, ve prioritario que los activos sigan paralizados, y que el interés que generan sea empleado para respaldar ahora a las autoridades ucranianas.

"Los europeos estamos financiando gran parte del respaldo a Ucrania, y es nuestra labor defender la democracia", ha aseverado.