Los rendimientos de los bonos de EEUU caen a mínimos de hace un mes a pesar de los datos económicos positivos

CHICAGO.- Los rendimientos de los bonos de Estados Unidos cayeron el jueves a mínimos de un mes, ya que una posible búsqueda de refugio relacionada con el aumento de las tensiones entre Estados Unidos y Rusia, junto con compras japonesas y factores técnicos, ayudaron a eclipsar datos económicos mejores de lo esperado.

* El retorno de la nota de referencia a 10 años cayó a un mínimo de un mes de 1,528% y registró su mayor descenso en un día sobre una base porcentual desde el 12 de noviembre, a pesar de que las sólidas ventas minoristas y datos de solicitudes de desempleo apuntaron a una economía que se acelera por el despliegue de la vacuna contra el COVID-19 y el estímulo fiscal.

* La tasa a 10 años descendió 8,5 puntos básicos, al 1,5513%. Las rentabilidades en ambos extremos de la curva también cayeron a sus niveles más bajos en aproximadamente un mes.

* Las ventas minoristas de Estados Unidos en marzo aumentaron un 9,8%​​​ en la comparativa con el mes anterior, mejor de lo estimado, al tiempo que el número de personas que pidió ayudas estatales por desempleo se situó la semana pasada en 576.000, inferior a lo esperado por analistas.

* A pesar a la fuerte caída, los pedidos de subsidios por desempleo siguen estando muy por encima de los niveles prepandémicos.

* Algunos analistas señalaron los crecientes riesgos internacionales como un factor importante después de que el gobierno de Estados Unidos impusiera el jueves una amplia gama de sanciones a Rusia como castigo por la posible interferencia en las elecciones estadounidenses de 2020, en momentos de crecientes tensiones entre Rusia y Ucrania.

* "Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo debido a los riesgos derivados de la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania", dijo Tom di Galoma, director gerente de Seaport Global Holdings, en un correo electrónico.

* Sin embargo, Di Galoma cuestionó si la caída es sostenible "ahora que los rendimientos (a 10 años) perforaron el nivel de soporte del 1,6%, ya que este movimiento ocurrió en un día en el que los datos económicos fueron más fuertes de lo esperado".

Los datos de empleo aplanan la curva de rendimiento de los bonos de EEUU

NUEVA YORK.- Los retornos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a más corto plazo subieron el viernes, aplanando la curva de rendimiento, después de que el Departamento de Trabajo informó un crecimiento del empleo más fuerte de lo previsto en marzo.

* La fortaleza de los datos de empleo del viernes llevó a algunos inversores a considerar que la Reserva Federal podría verse incitada a subir las tasas de interés antes de lo esperado, aumentando el rendimiento a corto plazo y aplanando la curva.

* Si bien el objetivo declarado de la Fed de un pleno empleo sigue estando muy lejos por ahora, la curva más plana del viernes sugiere que los inversores creen que los datos positivos empujarán la inflación lo suficientemente por encima del nivel de comodidad de la Fed.

* "El mercado confía ahora en que la Fed hará todo lo que esté a su alcance para tratar de ayudar al mercado laboral. Lo que estropeará la sopa es la inflación", dijo Patrick Leary, estratega jefe de mercado y jefe de operaciones en Incapital.

* Las expectativas de tasas de interés más altas llevaron los retornos a dos y tres años a su nivel más alto desde fines de febrero y el rendimiento a cinco años a su mayor cota en más de un año. El aumento de los rendimientos de la deuda a corto y mediano plazo hizo que la curva se aplanara en el segundo día del trimestre, después de un pronunciado aumento en el primer trimestre.

* El diferencial entre los rendimientos a dos y 10 años cedió 7 puntos básicos el viernes y la brecha entre las tasas a cinco y 30 años bajó 4,2 puntos.

* Tom Graff, jefe de renta fija en Brown Advisory, cree que el objetivo de la Fed de máximo empleo aún está demasiado lejos para que el banco central suba las tasas, pero explicó que, por ahora, fijar un precio en expectativas de inflación aún más altas es difícil para los inversores.

* "Los mercados ya están asumiendo que la inflación promediará muy por encima del objetivo de la Fed durante cinco años completos. No es razonable seguir empujando la inflación cada vez más alto ad infinitum. En algún momento, incluso bajo metas de inflación promedio, la Fed reacciona", dijo Graff.

El rendimiento de bonos del Tesoro de EEUU sube impulsado por expectativa de aceleración de la inflación

NUEVA YORK.- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense avanzó el lunes, ya que los inversores seguían dando por descontado una aceleración de la inflación y perspectivas económicas más optimistas en Estados Unidos.

* El retorno de las notas a cinco y siete años subió 6 puntos básicos, mientras que el de los papeles referenciales a 10 años tocaron un máximo de cerca de 13 meses.

* La curva de rendimiento se mostraba algo más plana, con un diferencial de 143,1 puntos básicos entre los bonos a dos y 10 años, tras empinarse el viernes a su máximo desde septiembre de 2015.

* "Todos siguen preocupados por una aceleración de la inflación. La señales están ahí para la inflación en el corto plazo", dijo Ellis Phifer, un estratega de mercado en Raymond James en Memphis, Tennessee.

* "No creo que sea un asunto de inflación a largo plazo todavía. Pero en el corto plazo, todas las señales y presiones están ahí. Y la única cosa que lo está combatiendo un poco es un dólar más fuerte", agregó.

* Los inversores están atentos también a la subasta de esta semana de 120.000 millones de dólares en bonos a tres, 10 y 30 años, sobre todo tras la floja venta de la semana pesada y una venta muy débil de notas a 7 años que generó un alza en los rendimientos.

* En las operaciones vespertinas, el retorno de la deuda referencial a 10 años subía al 1,590% desde el 1,554% del viernes, mientras que el de los papeles a 30 años avanzaba al 2,3% frente al 2,288% del viernes, tras caer a un mínimo de tres semanas del 1,755%.

* El rendimiento de las notas a cinco años subió al 0,851%, mientras que el de siete años avanzó a 1,28%.

Powell, de la Fed, dice que no es el momento de discutir cambios en la compra de bonos

 NUEVA YORK.- Con la economía estadounidense todavía lejos de sus objetivos de inflación y empleo, es demasiado pronto para que la Reserva Federal discuta el cambio de sus compras mensuales de bonos, dijo el jueves el presidente de la Fed, Jerome Powell.

"Ahora no es el momento de hablar del retiro" de los 120.000 millones de dólares en valores gubernamentales que la Reserva Federal compra cada mes, afirmó Powell en un coloquio por Internet con la Universidad de Princeton.

"Una lección de la crisis financiera global es tener cuidado de no salir demasiado pronto y, por cierto, tratar de no hablar de salida todo el tiempo, si es que estás enviando esa señal, porque los mercados están escuchando", agregó.

"La economía está lejos de nuestras metas (...) y estamos fuertemente comprometidos (...) a usar nuestras herramientas de política monetaria hasta que el trabajo esté hecho y bien hecho", dijo Powell, rechazando las recientes sugerencias de algunos de sus colegas de que la Reserva Federal podría considerar recortar sus compras de bonos incluso este año.

Las sugerencias pueden haber contribuido, aunque sea ligeramente, a una reciente alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

La Fed habló de recortar las compras de bonos después de que la crisis financiera de 2007 a 2009 provocó en un momento dado rápidos cambios en el rendimiento de los bonos mundiales, una "rabieta" de los mercados que los funcionarios de la Reserva Federal han tratado de evitar desde entonces, anunciando cualquier cambio en sus compras de activos con mucha antelación.

Powell prometió que ese sería el caso con las compras actuales.

El presidente del banco central de Estados Unidos dijo además que un aumento de la tasa de interés no llegará pronto dado los problemas económicos relacionados con una pandemia que aún no está bajo control.

Los retornos de los bonos de EEUU suben porque los comentarios de Powell alientan expectativas de inflación

 NUEVA YORK.- Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el jueves después de que los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, avivaron las expectativas de una aceleración de la inflación, y antes de que el presidente electo Joe Biden anuncie los detalles de un nuevo paquete de estímulo.

* Powell dijo en una conferencia en internet con la Universidad de Princeton que una lección de la crisis financiera de hace una década es no salir de un programa de compra de bonos demasiado pronto, lo que indica que la Reserva Federal no estaba cerca de detener sus compras de deuda por 120.000 millones de dólares al mes.

* Añadió que un aumento de las tasas de interés no llegaría "muy pronto", dada la profundidad de los problemas económicos relacionados con la crisis del coronavirus, que aún está en marcha.

* Los comentarios moderados reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal permitirá que la inflación supere el objetivo del 2% durante más tiempo antes de subir los tipos.

* Los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años subieron hasta el 1,138%, desde un mínimo anterior del 1,075%.

* Las expectativas de inflación también aumentaron, con el bono TIPS a 10 años ahora anticipando un promedio anual del 2,09% para la próxima década, por encima del 2,06% antes de los comentarios de Powell.

* Powell se mantuvo firme en sus políticas sin vacilar o mostrar ninguna preocupación por la inflación, dijo Lou Brien, estratega de mercado en DRW Trading en Chicago.

* Los rendimientos alcanzaron sus máximos de la sesión por la tarde, después de reportes de que el presidente electo Joe Biden revelaría una propuesta de estímulo con alrededor de 1,9 billones de dólares en ayuda.

* Los retornos bajaron brevemente temprano el jueves después de que el número de estadounidenses que presentaron solicitudes para beneficios de desempleo por primera vez aumentó la semana pasada.

* La curva de rendimiento entre los bonos a dos y 10 años se elevó a 97,90 puntos básicos.

Fondos ETF respaldados por oro cierran el año 2020 con el segundo mayor récord de la historia

 LONDRES.- Los fondos ETF que almacenan oro para los inversores bajaron por segundo mes consecutivo en diciembre, aunque de todas formas registraron el segundo mayor aumento histórico en el 2020 debido a los efectos de la pandemia del coronavirus, dijo el miércoles el Consejo Mundial del Oro.

Las tenencias en fondos ETF subieron en 876 toneladas en 2020, el equivalente a alrededor de un cuarto de la producción global anual del metal amarillo, dijo el WGC (por sus siglas en inglés).

La cifra supera de lejos el récord anterior registrado de 646 toneladas del 2009 y lleva el total de tenencias en estos fondos a 3.751 toneladas, valorizados en cerca de 225.000 millones de dólares en precios actuales, indicó el consejo.

Los precios del oro han caído a cerca de 1.850 dólares la onza, desde el techo histórico de 2.072,50 dólares de la onza anotado en agosto, y las tenencias en ETF bajaron en 109 toneladas en noviembre y en 40 toneladas en diciembre, poniendo fin a la racha de fuerte crecimiento del 2020.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU caen tras una sólida demanda en subasta de deuda a 30 años

 NUEVA YORK.- Los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron el miércoles, cuando el Departamento del Tesoro completó su venta de 120.000 millones en oferta esta semana, en la que los inversores demandaron con fuerza deuda de largo plazo.

* Una subasta de 24.000 millones de dólares en papeles a 30 años fue bien recibida, el segundo día consecutivo en que una venta de deuda pública atrajo fuertes ofertas, lo que hizo caer los retornos que habían escalado 20 puntos básicos la semana pasada.

* Los inversores pasaron por alto previamente un reporte que mostró un aumento de los precios al consumidor de Estados Unidos en diciembre y costos crecientes de la gasolina. La lectura subyacente de inflación se mantuvo inmutable por efectos de la pandemia, que ha paralizado el mercado laboral y la industria de servicios.

* Los retornos avanzaron en la semana hasta el martes, ante la expectativa de nuevos estímulos fiscales para impulsar el crecimiento de la economía y de un aumento de las emisiones de deuda del Tesoro, después de que una segunda vuelta en elecciones en Georgia dio a los demócratas el control de la Casa Blanca y el Congreso.

* Pero el alza fue exagerada y parece que el mercado ahora está tratando de encontrar un rango de negociación, dijo Justin Lederer, estratega de tasas de interés de Cantor Fitzgerald.

* Los retornos de la deuda referencial del Tesoro a 10 años bajaron a 1,071%, alejándose del máximo de 10 meses de 1,187% visto el martes.

* El reporte de inflación del miércoles estuvo relativamente en línea con las estimaciones, aunque la perspectiva de inflación del mercado es ahora la más alta desde 2018, dijo Kevin Flanagan, jefe de estrategias de renta fija de WisdomTree Investments Inc.

* Si bien todas las señales apuntan a un avance de la inflación, la Reserva Federal no actuará preventivamente ante los precios más altos ajustando la política monetaria, dijo el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard.

* La curva de rendimiento entre las notas a dos años y 10 años recortó avances recientes para situarse en 94 puntos básicos. En tanto, el rendimiento del papel a 30 años cayó a un piso de sesión de 1,807% desde 1,915% el martes, su mayor nivel desde el 20 de marzo.

Los rendimientos de bonos del Tesoro de EEUU caen y la curva se aplana, en medio de temores por el virus

 NUEVA YORK.- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron el viernes en una sesión de escaso volumen, lastrados ante aumento continuo de los casos de coronavirus y antes de la publicación la semana próxima de datos que se teme serán débiles, en medio de nuevos cierres en todo el mundo.

* Los mercados estuvieron cerrados el jueves por el feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos.

* La curva de rendimiento se aplanó por segunda sesión seguida ante el declive de los rendimientos a largo plazo. Los inversores reflexionaban sobre la posibilidad de que la Reserva Federal pudiera extender las compras a vencimientos a más largo plazo.

* Las muertes por coronavirus en Estados Unidos suman más de 260.000, mientras que los casos siguen en aumento, acercándose a los 13 millones.

* La lista de datos económicos estadounidenses de la próxima semana, que incluye las nóminas no agrícolas de noviembre, podría reforzar las expectativas de un revés en la recuperación de Estados Unidos, ya que varios estados instituyeron cierres para prevenir la propagación del virus, dijeron analistas.

* El retorno del bono a 10 años caía a 0,842% en las operaciones de la tarde desde 0,878% a última hora del miércoles. El retorno del papel a 30 años bajaba a 1,575% desde el 1,62% del cierre del miércoles.

* El retorno de la nota a 2 años cayó a un mínimo de dos semanas de 0,154% y bajaba después a 0,156% desde 0,16% el miércoles.

* La curva de rendimiento se aplanaba, con el diferencial entre las notas a dos y diez años en 68,8 puntos básicos.

Los rendimientos de bonos del Tesoro de EEUU de largo plazo suben por señales de recuperación

WASHINGTON.- Los rendimientos de la deuda de largo plazo del Tesoro estadounidense subieron el martes tras reportes económicos que avivaron las esperanzas de una recuperación rápida pese a la persistencia de la pandemia de coronavirus.

* El rendimiento del bono a 10 años avanzó menos de un punto básico a 0,7102%.

* El movimiento fue un reflejo del alza de las acciones, que impulsaba a los tres principales índices de Wall Street.

* El presidente Donald Trump escribió en Twitter que el acuerdo con China está "completamente intacto", después de que el asesor comercial de la Casa Blanca, Peter Navarro, aseguró que el trato "sigue en pie", desdiciéndose de declaraciones anteriores en las que dijo que el pacto estaba "acabado".

* "El movimiento de los precios refleja un equilibrio entre una Reserva Federal que todavía puede hacer más en cuanto a las tasas si quiere y una economía que está empezando a recuperarse", dijo el estratega de tasas de BMO Capital Markets, Ben Jeffery.

* Las ventas de nuevas viviendas unifamiliares en Estados Unidos aumentaron un 16,6% en mayo, más de lo esperado, a una tasa anual ajustada estacionalmente de 676.000 unidades.

* También el ritmo de contracción de los sectores de manufactura y servicios de Estados Unidos se desaceleró en junio con la reapertura de los negocios.

* La curva de rendimiento entre los bonos a 2 y 10 años, considerada un indicador de las expectativas económicas, se ubicaba en 52 puntos básicos, cerca de un punto por sobre el cierre del lunes.

* El retorno del papel a 2 años, que normalmente se mueve mirando las expectativas de las tasas de interés en Estados Unidos, se mantuvo en 0,1918%.

* Se aceptaron ofertas de operadores no primarios por el 69% de una subasta de bonos a dos años, según los resultados publicados por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos el martes por la tarde, más que el promedio de 66,4%, según BMO, lo que indicó una sólida demanda.

Los rendimientos de bonos de EEUU caen tras primera colocación de un bono a 20 años en décadas

CHICAGO.- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron el miércoles, después de que la primera subasta de papeles a 20 años en décadas fuera recibida con una demanda "aceptable".

* El retorno de los papeles referenciales a 10 años bajó 2,9 puntos básicos al 0,6,818%, algo menos que antes de que se anunciaran los resultados de la subasta.

* Por primera vez desde 1986, el Tesoro de Estados Unidos vendió 20.000 millones de dólares en bonos a 20 años con un alto rendimiento, del 1,22%.

* La tasa de cobertura de la oferta, una medida de la demanda total, fue de 2,53 veces. Los agentes primarios, que deben absorber cualquier oferta no adquirida por los compradores directos e indirectos, se llevaron el 24,6% del negocio.

* El mercado desconoció al chico nuevo, según Jim Vogel, un estratega de tasas de interés de FHN Financial.

* La subasta fue "bastante decente" a pesar de que hubo una pequeña cola, dijo Subadra Rajappa, jefe de la estrategia de tasas de Estados Unidos de Societe Generale, refiriéndose a la tasa ligeramente más baja de un 1,215% que se esperaba antes de la subasta.

* Más bonos a 20 años se emitirán, por lo que se espera un total de 54.000 millones de dólares en tres meses. Rajappa dijo que la pregunta es "¿cuánta demanda va a haber de forma constante?".

* El rendimiento de la deuda a dos años, que suele moverse en línea con las expectativas de tasas de interés, bajó 1,2 puntos básicos al 0,1613%.

Los bonos argentinos avanzan ante las expectativas de un posible acuerdo

BUENOS AIRES.- Los bonos argentinos extendieron un repunte después de que los grupos de acreedores más grandes del país presentaran nuevas propuestas de reestructuración de deuda, lo que está avivando la especulación de que las partes podrían estar más cerca de llegar a un acuerdo. Los valores extranjeros por 4.500 millones de dólares con vencimiento el próximo año avanzaron por décimo día consecutivo, llevando su alza a 40% en ese lapso. 

Las notas sumaron 1,4 centavos el lunes por la mañana a 39,6 centavos por dólar. Argentina y sus acreedores pretenden alcanzar un acuerdo sobre la reestructuración de 65.000 millones antes del 22 de mayo, cuando vencen los períodos de gracia por 500 millones en pagos de intereses incumplidos. 

Ese plazo parece estar fuera de alcance, pero incluso señales de un importante avance en un acuerdo probablemente evitarán que los inversores lleven a Argentina inmediatamente a tribunales por incumplimiento. “¿Ajustará el Gobierno su posición lo suficiente como para cerrar un trato esta semana?

El último motivo de optimismo se conoció el viernes cuando otros grupos de acreedores entregaron nuevas propuestas. Una provino de un comité encabezado por BlackRock Inc. que también incluye a Ashmore Group Plc y Fidelity Investments. La otra era un plan conjunto de dos grupos que incluyen al Comité de Acreedores de Argentina, Fintech Advisory, Gramercy Funds Management y Exchange Bondholder Group. 

Los bonistas habían rechazado antes la propuesta inicial de Argentina, presentada a mediados de abril. El país pidió a los acreedores una moratoria de tres años para los pagos de bonos, un fuerte recorte en los intereses y una reducción de 5.4% en el capital de los bonos.

Ambas contraofertas piden mejores condiciones para los tenedores de bonos que las que está ofreciendo Argentina. El plan del grupo encabezado por BlackRock busca una reducción más pequeña, según las personas con conocimiento de las propuestas que pidieron no ser identificadas debido a que se trata de asuntos confidenciales.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU operan estables

BOSTON.- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense operó con escasos cambios el viernes, ya que los inversores siguieron apostando por activos de mayor riesgo como las acciones pese a las sombrías perspectivas de un rápido rebote económico tras la pandemia de coronavirus.

* El retorno de los papeles referenciales a 10 años bajó un punto básico al 0,6008%.

* "Está anclado", dijo Michael Lorizio, operador senior de renta fija en Manulife Investment Management, en referencia a la cotización del rendimiento.

* Según señaló, podrían pasar años antes de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés. El banco central estadounidense rebajó tres veces los tipos el año pasado y ha reducido su tasa de préstamo referencial a cerca de cero por el coronavirus.

* Aunque los inversores no esperan una rápida recuperación económica, están dispuestos a mantener suficientes activos a largo plazo como las acciones y la deuda corporativa para mantener estables por el momento los rendimientos de un activo considerado ultraestable como los bonos del Tesoro.

* "Todavía hay apoyo suficiente para los activos de riesgo", indicó Lorizio.

* Una parte estrechamente vigilada de la curva de rendimiento de los bonos, que mide el diferencial entre las notas a dos y 10 años y es considerado como un indicador de las expectativas económicas, operaba en 38 puntos básicos, cerca de un punto básico por encima de la víspera.

* El retorno de las notas a dos años, que suele moverse en línea con las expectativas de tasas, bajó menos de un punto básico, a 0,2144%.

El rendimiento del bono a 10 años en EE.UU. baja a mínimos por el coronavirus

NUEVA YORK.- El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en Estados Unidos, de referencia, bajó este martes a un mínimo récord de 1,324 % debido al temor de los mercados por el impacto del coronavirus sobre el crecimiento económico, que sumía esta mañana en rojo a Wall Street, con los inversores en busca de activos más seguros.

La propagación del coronavirus fuera de China, con casos detectados en Italia, Corea del Sur e Irán, tuvo un notable efecto este lunes en la Bolsa de Nueva York, que vio su peor jornada en unos dos años, con fuertes pérdidas en el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq que se explicaron por la aversión de los inversores hacia el riesgo.

Se dirigieron a uno de los activos más líquidos, los bonos de deuda pública de EE.UU., lo que este lunes ya elevó sus precios e hizo caer su rendimiento especialmente en los papeles a 10 años, que no habían visto rentabilidades tan bajas desde 2016, tras el referéndum del "brexit" en Reino Unido, cuando se colocaron en 1,325 %.

Hoy, aunque momentáneamente, el rendimiento del bono a 10 años tocó un mínimo de 1,324 %, y el de mayor duración, el de 30 años, se situó cerca de su punto más bajo al alcanzar un 1,798 %.

El analista de mercados Ed Yardeni, presidente de la firma Yardeni Research, indicó hoy en una nota que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense "han caído por el temor a que el coronavirus debilite la actividad económica".

Por su parte, la analista Priya Misra, de TD Securities, dijo a CNBC que si el coronavirus continúa propagándose "los activos de riesgo pueden ponerse bajo mucha presión y hay posibilidad de que los tipos del Tesoro bajen aún más". 

"Creo que la Fed (Reserva Federal) entrará en juego con un choque significativo al crecimiento y los activos de riesgo", añadió.

Los medios especializados señalan que ahora los mercados consideran más probable que el banco central estadounidense recorte los tipos de interés en su reunión sobre política monetaria de abril, "a medida que el mercado de bonos del Tesoro persigue al mercado global de renta fija hacia un valor cero", apostilló el analista Andrew Thrasher, de Thrasher Analytics.

España coloca 5.000 millones en nuevo bono a 30 años con menos demanda que en enero

LONDRES.- España colocó con éxito 5.000 millones de euros en bonos a 30 años el martes, pero con el telón de fondo del mercado cada vez más incierto, la demanda de los inversores quedó muy lejos de los máximos históricos del pasado enero.

La colocación ha tenido lugar en un momento en que el país ha anunciado su primer caso confirmado de coronavirus dentro de la Península Ibérica y mientras Italia sigue luchando contra un brote del patógeno que probablemente afectará a su crecimiento económico y a la recaudación fiscal.

Esto ha causado cierta zozobra en el mercado de bonos en los países de la periferia sur europea, haciendo subir los costes de endeudamiento de España, Italia y Portugal.

El martes, la prima de riesgo o diferencial del bono de referencia español a 10 años en comparación con el bund alemán se amplió hasta los 73 puntos básicos, el mayor en más de dos meses.

Aún así, los inversores pujaron por más de 18.000 millones de euros del nuevo bono sindicado a 30 años, un cifra inferior a los 28.000 millones de euros que había cuando se anunció el precio final y también por debajo del récord de pedidos de más de un bono a 10 años a mediados de enero

Entonces, España colocó 10.000 millones de euros en una emisión que atrajo una demanda superior a los 52.000 millones de euros, la mayor para cualquier venta de deuda pública nueva en la eurozona.

Los bonos Latam congelados por el débil crecimiento y las protestas

BOGOTÁ.- El deteriorado fin de año para los mercados de deuda corporativa en América Latina se extenderá probablemente hacia el nuevo año a medida que la economía de la región se estanca y enfría el auge en la demanda de bonos desde Brasil hasta México.

El lento crecimiento, el descontento social generalizado y las bajas tasas de interés continuarán debilitando la demanda de deuda en moneda local. La caída es particularmente notable en el mercado más grande de la región, Brasil, donde las ventas se detuvieron a fines de 2019 a medida que inversionistas prefirieron las acciones por el bajo rendimiento récord de la deuda.

“Podría tomar al mercado local de bonos dos o tres meses ajustarse”, dijo Felipe Wilberg, director global de mercados de capital de deuda de Itaú Unibanco Holding SA, el principal suscriptor de bonos del país. “La caída en las tasas de interés obligó a un paro repentino en las ventas de bonos”.

Las empresas ya se están alejando de planes de venta de bonos locales y buscan en el extranjero por temor a que sus mercados locales no puedan absorber acuerdos de más de 500 millones de dólares. 

Tres firmas brasileñas contemplan aprovechar los mercados internacionales en aproximadamente 2.000 millones en enero, mientras que dos más están en conversaciones con bancos sobre ofertas, según personas familiarizadas con las transacciones.

Es improbable un repunte en las ventas de deuda corporativa local sin una mejora en el riesgo crediticio a mediano plazo, una mejor perspectiva para las monedas de la región y una mejor liquidez, dijo Alfredo Mordezki, administrador de cartera de renta fija para América Latina en Santander Asset Management que supervisa cerca de 920 millones.

“Los diferenciales de crecimiento no están ayudando a las monedas latinoamericanas y tampoco los titulares, dominados por las protestas, incluso si evidenciamos que esto se está desvaneciendo en la mayoría de los países”, dijo.

Si bien se espera que la economía de Brasil mejore levemente el próximo año, América Latina en su conjunto todavía está sufriendo, arrastrada por “niveles decepcionantes de inversión”, según S&P Global Ratings. Se pronostica que los seis países más grandes de la región crecerán solo 1,5% en promedio el próximo año, el séptimo año consecutivo de crecimiento por debajo de 2%. 

“En la mayoría de los casos, la débil inversión se debe a una dinámica política interna incierta”, dijo S&P en su perspectiva para 2020.

La incertidumbre económica ha llevado a las compañías a retirarse de los préstamos en México, el segundo mercado más grande, dijo Tania Abdul Massih, directora de deuda corporativa de Casa de Bolsa Banorte. A noviembre de 2019, las ventas de bonos locales habían disminuído 24% en comparación con el año anterior.

Entretanto, los disturbios en los países andinos presentan riesgos, especialmente en Chile, donde dos meses de disturbios y protestas han llevado a la economía a un punto muerto. Las corporaciones han acudido al mercado local solo unas pocas veces desde que comenzaron las protestas en octubre, en comparación con más de 100 ventas anteriores, según datos compilados por Bloomberg.

Colombia podría ser uno de los pocos puntos positivos. A pesar de las continuas manifestaciones callejeras desde finales de noviembre, se pronostica que su economía crecerá más rápido que la de sus pares el próximo año. Esto impulsó un resurgimiento de las ventas de deuda corporativa, con más de 13,6 billones de pesos (alrededor de 4.000 millones de dólares) vendidos en 2019, la mayor cantidad en al menos una década, liderados por la venta de 1,4 billones de pesos de bonos en octubre para financiar la construcción de una línea de metro en Bogotá.

Dado que las empresas se enfrentan a un alto nivel de vencimientos, “para 2020 consideramos que el mercado puede seguir siendo igualmente dinámico”, dijo José Germán Cristancho, analista jefe de Corredores Davivienda, una correduría en Bogotá.

El euro cae y el bono alemán baja a un mínimo histórico tras las declaraciones de Draghi

FRÁNCFORT.- El euro bajó este martes y la rentabilidad del bono alemán a diez años llegó a un mínimo histórico en -0,296 % después de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, dijera que si la inflación no sube, serán necesarios más estímulos, como una bajada de los tipos de interés y la compra de más deuda.

El euro se cambiaba a 1,1182 dólares después de las declaraciones de Draghi en el discurso inaugural del Foro de banca central que el BCE celebra anualmente en la ciudad portuguesa de Sintra.

Una hora antes, la moneda única se llegó a cambiar a 1,1243 dólares en la negociación europea del mercado de divisas.

"En la ausencia de mejora, como que esté amenazada una vuelta sostenida de la inflación a nuestro objetivo, serán necesarios estímulos adicionales", según el presidente del BCE.

Draghi añadió que las próximas semanas el Consejo de Gobierno deliberará cómo sus instrumentos pueden adaptarse de forma adecuada a la gravedad de los riesgos para la estabilidad de precios.

El presidente del BCE consideró que "más bajadas de los tipos de interés y medidas para mitigar sus efectos colaterales siguen formando parte de nuestras herramientas".

Asimismo, Draghi dijo que el programa de compra de deuda pública y privada "todavía tiene considerable espacio".

El 'bund' vuelve a máximos desde marzo ante la incertidumbre del crecimiento de Alemania

FRÁNCFORT.- El rendimiento del bono alemán con vencimiento 10 años, de referencia para Europa, ha llegado este viernes al 0,054%, lo que representa la mayor cifra desde el mes de marzo, ante las incertidumbres planteadas en torno al crecimiento del producto interior bruto (PIB) de Alemania durante 2019.

Pese a que minutos antes de la apertura de mercado el 'bund' llegaba a alcanzar un rendimiento negativo del -0,022%, finalmente ha acabado escalando hasta ocho puntos básicos, alcanzado un máximo intradía de 0,061%.

De acuerdo a una información de la agencia 'Reuters', que cita fuentes anónimas, el Gobierno alemán tiene previsto rebajar a la mitad la perspectiva de crecimiento del país para 2019, hasta situarse en el 0,5%. La semana pasada, los principales institutos germanos de previsión económica revisaron su pronóstico hasta el 0,8%, desde el 1,9% anticipado el pasado mes de septiembre.

Aunque el Ejecutivo no ha confirmado esa rebaja, el presidente del banco central de Alemania, Jens Weidmann, ha asegurado que el crecimiento del país germano se ralentizará este año debido a que las disputas comerciales y el Brexit están afectando a las exportaciones y a la actividad inversora.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a recortar esta semana su pronóstico de crecimiento para Alemania hasta el 0,8%, después de haber sido ajustado el pasado mes de enero hasta el 1,3%, seis décimas menos que lo anticipado a finales de 2018.

Weidmann, que se encuentra en Washington con motivo de las reuniones de primavera celebradas por el FMI y el Banco Mundial, ha añadido que la nueva previsión de la entidad presidida por Christine Lagarde es plausible.

El aumento del interés que se paga por el bono alemán a 10 años ha hecho que se reduzca la prima de riesgo española, que es el diferencial existente entre el bono español con vencimiento a 10 años y el 'bund'. Así, la prima de riesgo ha caído por debajo de los 100 puntos básicos por primera vez desde mediados de marzo.

El bono alemán cotiza en negativo por primera vez desde octubre de 2016

BERLÍN.- La rentabilidad del bono alemán ha descendido este viernes hasta el menos 0,015 % desde el 0,041 % de la víspera, con lo que cotiza en negativo por primera vez desde finales de octubre de 2016, movido por el dato de PMI manufacturero en Alemania, que se sitúa por debajo de los 50 puntos desde principio de año y ha agudizado su descenso en marzo.

También ha influido en el mercado secundario de deuda la confirmación de la Reserva Federal americana de que no subirá los tipos de interés en 2019, una decisión que se suma a la del Banco Central Europeo del 7 de marzo en la misma dirección.

Con estos datos, y alguna incertidumbre adicional -como el "brexit"- los inversores han optado por refugiarse en la renta fija, lo que explica la subida de precios, con la consiguiente bajada de rentabilidades.

El interés del bono español a 10 años ha descendido del 1,101 % de ayer al 1,075 % y la prima de riesgo, que mide la diferencia entre los títulos españoles y los alemanes, ha subido a 109 puntos básicos desde los 106 del día anterior.

El bono español registró su punto más bajo en los últimos 12 meses el pasado 7 de marzo -el día de la última reunión del BCE-, cuando llegó a caer hasta el 1,036 %, y la prima se situó ese día en 97 puntos básicos.

En el resto de países europeos considerados periféricos, el riesgo país de Italia ha subido cuatro puntos básicos, hasta los 246.

La prima de riesgo de Portugal ha subido a 128 puntos básicos, después de sumar cuatro, y la de Grecia ha avanzado nueve puntos, hasta 378 puntos básicos.

La UE logra un acuerdo político sobre los bonos garantizados

BRUSELAS.- La Unión Europea (UE) ha cerrado un acuerdo político sobre un marco armonizado para los bonos garantizados, un instrumento de financiación desarrollado en algunos Estados miembros e infrautilizado en otros cuyo uso se pretende generalizar en el futuro, informó hoy el Consejo en un comunicado.

El pacto provisional, logrado entre los negociadores de la presidencia de la UE, que ocupa Rumanía este semestre, y el Parlamento Europeo, pretende crear un contexto armonizado para los bonos garantizados.

Dicho marco incluirá una definición común para poder recibir una etiqueta de bonos garantizados en la UE y acogerse así a un régimen de capital preferente.

El acuerdo tiene que recibir el visto bueno de los representantes permanentes ante la UE.

"Los bonos garantizados constituyen un importante instrumento de financiación en algunos Estados miembros, pero en otros siguen estando infrautilizados. Gracias al acuerdo alcanzado hoy, la UE dispondrá de un marco que ofrecerá incentivos a la utilización de estos productos en toda Europa y contribuirá de forma activa al desarrollo de los mercados de capitales", dijo el ministro de Hacienda de Rumanía, Eugen Teodorovici.

La UE apoya la actividad crediticia facilitando el acceso a los préstamos hipotecarios y a los préstamos al sector público.

Los bonos garantizados son instrumentos financieros respaldados por un conjunto de activos independientes (normalmente créditos hipotecarios o deuda pública) respecto de los cuales los inversores gozan de un derecho preferente en caso de insolvencia del emisor.

Constituyen en particular una eficaz fuente de financiación de la economía que ofrece un alto grado de seguridad a los inversores.

El mercado de bonos garantizados está muy desarrollado en la UE.

En diciembre de 2015 el importe pendiente de bonos garantizados emitidos por instituciones con sede en la UE ascendió a 2.100 millones de euros y representó el 84 % del importe total a escala mundial.

Los mercados de bonos garantizados están especialmente desarrollados en Alemania, Dinamarca, España, Francia, Italia, Luxemburgo y Suecia, ya que estos países cuentan con regímenes nacionales.

El objetivo del marco propuesto, constituido por una Directiva y un Reglamento y presentado por la Comisión en marzo de 2018, es establecer un conjunto mínimo de requisitos de armonización de obligado cumplimiento para todos los bonos garantizados en toda Europa.

De este modo se aumentará la seguridad de los inversores y se abrirán nuevas oportunidades, en particular cuando se trate de mercados menos desarrollados.

La aprobación de la normativa se formalizará con el visto bueno del Parlamento y el Consejo.

Bonos italianos y franceses, en máximos de varios años respecto a Alemania

LONDRES.- La incertidumbre política en Francia e Italia acrecentó la distancia entre la rentabilidad de la deuda pública a 10 años de Francia e Italia respecto a la alemana, considerada refugio, hasta máximos de varios años.

Las próximas elecciones en Francia, Alemania y Holanda, y posiblemente en Italia, más la crisis de deuda en Grecia, han hecho que los inversores tengan poco apetito por el riesgo en las últimas sesiones, en concreto dado que las compras de bonos por parte del Banco Central Europeo están en trayectoria descendente.

"Esta vez el BCE está en una posición menos fuerte para lidiar con los problemas", dijo el estratega de tipos de ING Benjamin Schroeder. "Aunque compró a un mayor ritmo en enero, el mercado sabe que decaerá". 

El BCE se dispone a reducir su compra de bonos a partir de abril desde la tasa actual de 80.000 millones de euros mensuales a 60.000 millones hasta finales de 2017.

La especulación del mercado es que el banco central reducirá gradualmente las compras después de eso, sobre todo dadas las señales de un mayor crecimiento e inflación en la zona euro y la presión de Alemania.

El presidente del BCE, Mario Draghi, trató de restar importancia a esas preocupaciones esta semana, diciendo que la recuperación económica de la zona euro está recuperando fuerza pero sigue necesitando estímulos.

La incertidumbre rodea al bloque de la moneda única las últimas semanas. En el frente antieuro se sitúa la candidatura de la líder de la extrema derecha Marine Le Pen a la presidencia de Francia o una hipotética derrota de la canciller alemana Angela Merkel cuando los alemanes vayan a las urnas en otoño.

Además, los inversores en Grecia parecen estar perdiendo la fe en la promesa de los responsables europeos hace cinco años de que el default del país sería un caso extraordinario.

La prima entre el rendimiento del bono francés a 10 años y el alemán - el de referencia - subió a casi puntos básicos, el punto más alto desde noviembre de 2012.

El nuevo máximo se produjo entre noticias de que inversores japoneses - una de las bases de inversores clave de Francia - habían vendido 232.000 millones de yenes (1.940 millones de euros) en bonos franceses en diciembre, su mayor venta desde junio de 2015.

La prima entre la rentabilidad del bono italiano a 10 años respecto al alemán, , tocó casi los 202 puntos básicos, más que cualquier precio de cierre desde febrero de 2014.