MADRID.- La deuda del Estado en circulación aumentó un
10,2% en 2011, hasta 580.516 millones de euros, un incremento inferior
al registrado en 2010, cuando creció un 14%, según la Memoria del
Mercado de Deuda Pública correspondiente al año 2011.
Así lo anunció hoy el jefe de la División de Instrumentación
de Política Monetaria del Banco de España, Javier Maycas, en una rueda
de prensa, donde avanzó que la emisión neta se redujo un 17% y alcanzó
los 53.603 millones de euros, frente a los 64.812 millones de 2010, por
el descenso de la necesidad de endeudamiento del Estado a unos 47.000
millones, fruto de la continuidad del ajuste en las cuentas públicas.
Durante 2011, la emisión neta de deuda del Estado se concentró
en la captación de fondos mediante bonos y obligaciones del Estado, por
importes de 24.262 millones de euros y 28.490 millones,
respectivamente.
La emisión neta de letras se cifró solamente en 851 millones
de euros, lo que ha favorecido que la vida media del saldo de deuda del
Estado se estabilizara en torno a los seis años y medio.
Por las menores necesidades de financiación, la actividad del
Tesoro en el mercado primario registró una reducción del 4% en el
volumen de colocaciones brutas, que ascendió en 2011 a 199.724 millones,
frente a los 208.624 millones del año anterior. Además, el volumen de
amortizaciones fue ligeramente superior al de 2010.
Las líneas que contabilizaron la mayor emisión neta fueron los
bonos a cinco años, cuyo volumen colocado en términos brutos coincidió
con el incremento en su saldo vivo, y las obligaciones a diez años.
Sobre la política de emisión del Tesoro, Maycas ha asegurado
que el programa de financiación se ha ejecutado mediante un total de 91
subastas y sus correspondientes segundas vueltas, frente a las 76
celebradas en 2010, así como mediante la colocación por sindicación de
dos referencias.
Por su parte, el coste medio de la financiación captada
aumentó en 130 puntos básicos influido por la crisis de deuda soberana
en Europa, al pasar de 2,54 puntos básicos a 3,85 puntos. En 2010, el
coste aumentó en 37 puntos básicos.
Hasta el 30 de abril, en cambio, el coste se ha reducido hasta
los 3,04 puntos básicos por el estrechamiento de los costes en los
primeros tres meses del año.
En este contexto, el diferencial entre la rentabilidad de la
referencia española a diez años y el correspondiente bono alemán fue
ampliándose en 2011 hasta alcanzar en diciembre un valor medio de 360
puntos, frente a los 247 puntos básicos de diciembre de 2010.
Según la Memoria, la variación más significativa en las
tendencias de letras, bonos y obligaciones fue el aumento de 22.800
millones de euros por parte del sistema crediticio, una vez excluido el
Banco de España.
Por su parte, los inversores no residentes aumentaron sus
tenencias en unos 2.000 millones como consecuencia del aumento de su
cartera en bonos y obligaciones, que compensó la caída en sus tenencias
de letras.
Así, los inversores no residentes siguen siendo el primer
grupo inversor, con el 48,8% del total de deuda, aunque disminuyeron su
participación en 4,6 puntos.
Por su parte, las carteras de los inversores institucionales
(fondos de inversión, fondos de pensiones, empresas de seguros etc.) se
situaron como segundo grupo inversor, con un 18,3% de las tendencias
tras elevarse en 16.600 millones.
Asimismo, resalta el incremento en las tendencias de las
Administraciones Públicas en 3.800 millones, aunque su cuota cayó en 0,5
puntos y se situó en el 11,4%. La participación de las carteras de
empresas no financieras y familias disminuyó del 5,2% de 2009 al 4,7% de
2010.
En concreto, destaca la emisión neta de Madrid (1.195
millones) y la de Galicia (507 millones). En niveles más reducidos, pero
considerables se sitúan Murcia (363 millones), Navarra (361 millones),
Castilla-La Mancha (322 millones), Baleares (300 millones), Aragón (265
millones) y Valencia (200 millones).
Por último, destacan las emisiones netas negativas de Canarias
y Andalucía, con valores negativos de 18 y 129 millones,
respectivamente.
La emisión neta de deuda de otros emisores en el mercado de
deuda pública en anotaciones registró un incremento significativo
(40,6%) al cifrarse en 11.302 millones, gracias a las comunidades
autónomas (3.507 millones) y, sobre todo, al grueso de emisión de otras
instituciones públicas (7.795 millones) por las emisiones del FROB.
En el mercado secundario de deuda del Estado, la negociación
creció un 9,5% gracias al crecimiento en sus dos ámbitos de negociación:
entre titulares creció un 8,7%, hasta los 9,2 billones de euros,
mientras que la contratación con terceros subió un 10,1%, hasta 11,1
billones.
