KIEL.- La recesión que afecta a la economía española y que podría hacer caer este año un 1,5% el producto interior bruto (PIB), según las previsiones de los principales institutos alemanes de análisis económico, apenas dará muestras de mejoría en 2013, para cuando estos expertos auguran una contracción de la actividad del 1,2%, lo que podría llevar la tasa de paro al 26,8%.
Las previsiones contenidas en el informe semestral elaborado por
varios de los más prestigiosos institutos económicos de Alemania,
incluyendo al Ifo de Munich y el ZEW de Manhein, coinciden con las del
Gobierno español en la caída del PIB prevista parta 2012, aunque de cara
al próximo año se aproximan más a las publicadas por el FMI, que prevé
una contracción del 1,3%, casi el triple del retroceso del 0,5% estimado
por el Ejecutivo.
Asimismo, los autores del informe advierten de que España no
logrará cumplir los objetivos de déficit, ya que auguran que el
desequilibrio presupuestario español cerrará este año en el 7,5%, frente
al 6,3% previsto, mientras que en 2013 el déficit será del 6,3%, por
encima del objetivo del 4,5%.
Este sombrío panorama económico tendrá su reflejo en el mercado de
trabajo, donde los institutos germanos prevén que la tasa de paro
termine 2012 en el 24,8%, dos décimas por encima de lo previsto por el
Gobierno, pero que en 2013 escalará hasta el 26,8%, frente al 24,3%
contemplado por el Ejecutivo.
En el conjunto de la zona euro, las previsiones de los expertos
germanos apuntan a una caída del PIB de medio punto este año, que en
2013 pasará a crecer un 0,1%, insuficiente para contener el alza del
desempleo, que en 2012 se situará en el 11,3% y ascenderá al 12% el
próximo año.
En este sentido, los institutos advierten del impacto negativo que
la crisis de la eurozona tendrá en la economía alemana, que este año se
debilitará hasta crecer sólo un 0,8%, lejos del 3% del año pasado, y
que en 2013 solamente registrará una expansión del 1%.
De hecho, los autores del informe señalan que estas previsiones se
sostienen en la expectativa de una gradual estabilización de la
eurozona, por lo que no dudan en advertir de que "en el horizonte
analizado prevalecen los riesgos a la baja y existe un gran peligro de
que Alemania entre en recesión".
Crítica de los bonos del BCE
El programa de compras ilimitadas de deuda soberana en los mercados secundarios por parte del Banco Central Europeo (BCE) ha sido criticado duramente por los más prestigiosos institutos económicos de Alemania, que en su informe semestral advierten de que con este programa la entidad pone en peligro su reputación e independencia y podría hacer tambalearse el objetivo de estabilidad de precios, uno de los pilares de la eurozona.
"La decisión del BCE podría hacer tambalearse el principal pilar de la unión monetaria, la estabilidad de precios", señalan los autores del informe, entre los que se encuentran el Ifo de Munich o el ZEW de Manhein, que advierten de que las condiciones de este programa hacen que el BCE no sea independiente de la política fiscal, difuminando así las diferentes áreas de responsabilidad individual.
Asimismo, el informe de estos institutos germanos señala que, a pesar de la acogida positiva inicial, "resulta cuestionable" que la política monetaria pueda revivir la economía de esta manera, ya que las opciones de éxito del BCE pasan por que las políticas económicas puedan devolver la confianza a los mercados, empresas y hogares mediante las reformas y planes de consolidación acordados.
En este sentido, los expertos subrayan que, si bien la política fiscal tiene en estos casos cierto efecto negativo, "sin embargo, ofrece la perspectiva de que la enorme incertidumbre actual respecto a los países en crisis se relajará".
Por otro lado, el documento advierte de que el plan de compra de bonos del BCE podría incrementar a medio plazo los riesgos de inflación, a medida que el instituto emisor proporcionara efectivamente financiación monetaria a los estados.
"Antes o después, las expectativas de inflación se relajarán. A largo plazo, existe un gran peligro de que el BCE continúe comprando bonos y proporcinando un estímulo monetario excesivo a países que se hayan desviado de sus programas de ajuste, provocando un alza de los precios y de las expectativas de inflación", advierten los expertos.
Crítica de los bonos del BCE
El programa de compras ilimitadas de deuda soberana en los mercados secundarios por parte del Banco Central Europeo (BCE) ha sido criticado duramente por los más prestigiosos institutos económicos de Alemania, que en su informe semestral advierten de que con este programa la entidad pone en peligro su reputación e independencia y podría hacer tambalearse el objetivo de estabilidad de precios, uno de los pilares de la eurozona.
"La decisión del BCE podría hacer tambalearse el principal pilar de la unión monetaria, la estabilidad de precios", señalan los autores del informe, entre los que se encuentran el Ifo de Munich o el ZEW de Manhein, que advierten de que las condiciones de este programa hacen que el BCE no sea independiente de la política fiscal, difuminando así las diferentes áreas de responsabilidad individual.
Asimismo, el informe de estos institutos germanos señala que, a pesar de la acogida positiva inicial, "resulta cuestionable" que la política monetaria pueda revivir la economía de esta manera, ya que las opciones de éxito del BCE pasan por que las políticas económicas puedan devolver la confianza a los mercados, empresas y hogares mediante las reformas y planes de consolidación acordados.
En este sentido, los expertos subrayan que, si bien la política fiscal tiene en estos casos cierto efecto negativo, "sin embargo, ofrece la perspectiva de que la enorme incertidumbre actual respecto a los países en crisis se relajará".
Por otro lado, el documento advierte de que el plan de compra de bonos del BCE podría incrementar a medio plazo los riesgos de inflación, a medida que el instituto emisor proporcionara efectivamente financiación monetaria a los estados.
"Antes o después, las expectativas de inflación se relajarán. A largo plazo, existe un gran peligro de que el BCE continúe comprando bonos y proporcinando un estímulo monetario excesivo a países que se hayan desviado de sus programas de ajuste, provocando un alza de los precios y de las expectativas de inflación", advierten los expertos.
