LONDRES.- Las trayectorias divergentes de las economías
de Italia y España vivirán el próximo mes de octubre un nuevo capítulo
cuando la agencia Moody's revise la calificación de la deuda española,
que podría mejorar un escalón, hasta 'Baa1' desde 'Baa2', nivel que
comparte actualmente con los bonos del país transalpino, según apunta
Citigroup, lo que provocaría un 'sorpasso' que no se registraba desde
enero de 2012.
"Creemos más probable que España vea mejorado su rating en un
peldaño por Moody's, hasta 'Baa1', cuando tenga lugar la próxima
revisión en el calendario de la agencia", señalan los analistas del
banco estadounidense, que subrayan la progresiva "disociación" de España
con respecto a la periferia de la eurozona.
En este sentido, Citi considera que la economía española cuenta
con margen de mejora y recuerda que, mientras en el segundo trimestre
España creció un 0,6%, el segundo ritmo más fuerte de la zona euro,
Italia sufría una contracción del 0,2% y recaía en recesión.
De hecho, los economistas de Citi han revisado al alza sus
pronósticos para España y auguran una expansión del PIB del 1,3% este
año y el 1,9% en 2015, mientras han recortado sus previsiones para
Italia, hasta una caída del 0,1% en 2014, frente al crecimiento del 0,6%
esperado anteriormente.
"Citi espera que el PIB de España sea mejor que el de Italia
durante los tres próximos años", apuntan los autores del informe, que
destacan la ganancia en competitividad de las exportaciones españolas
por la mejor evolución relativa de los costes laborales unitarios.
De este modo, las mejores perspectivas económicas para España,
junto a la expectativa de Citi de que el Banco Central Europeo (BCE) se
embarque en un programa de flexibilización cuantitativa (QE) en el
cuarto trimestre, llevan a la entidad estadounidense a apostar por una
mayor mejoría de la deuda española, que podría reducir su diferencial
respecto al 'bund', el bono alemán a diez años, hasta los 75 puntos
básicos en los tres últimos meses del año, frente a los alrededor de 140
puntos actuales.
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