NUEVA YORK.- La fragilidad de la recuperación de la zona
euro puede empujar al Banco Central Europeo (BCE) a intervenir de nuevo
para tratar de reactivar la economía de la región, que en el segundo
trimestre del año registró un crecimiento nulo, lastrada por la
contracción del PIB alemán y el estancamiento de Francia, según señala
Bank of America Merrill Lynch (BofAML).
"Aunque nuestra expectativa es que los datos forzarán al BCE a
hacer más, nos tememos que puede resultar demasiado poco y demasiado
tarde", señalan los analistas de la entidad, que podrían revisar en una o
dos décimas a la baja sus expextativas de crecimiento para el bloque
del euro.
La entidad apunta, sin embargo, que aún faltan muchas cuestiones
por resolver, puesto que, si bien el BCE ha afirmado que existe consenso
para recurrir a medidas no convencionales, "no está claro sobre si
también hay consenso sobre qué podría desencadenar esta actuación y
sobre si esta sería suficientemente ambiciosa".
Por otro lado, BofAML señala que sin la presión del mercado "es poco
probable que se acelere la puesta en marcha de reformas" y añade que, a
corto plazo, estas no ofrecerán mucho crecimiento.
En cuanto a las últimas cifras de crecimiento de la eurozona, los
analistas de BofAML subraya que "la recuperación no está encaminada" y
añaden que son el reflejo del hecho de que la demanda interna sea la
única fuente de crecimiento ante el debilitamiento de la demanda global.
No obstante, la entidad confía en que se produzca un repunte de la
actividad en la segunda mitad del año, aunque admite que esta vuelta al
crecimiento podría ser "más débil" de lo esperado inicialmente.
De este modo, BofAML prevé que el PIB de la zona euro crezca un 1%
este año y un 1,5% el que viene. En términos trimestrales, tras el parón
del segundo trimestre, la entidad espera que la zona euro crezca un
0,3% en el tercer y el cuarto trimestre, mientras que en 2015 crecerá a
un ritmo del 0,4% trimestral.
En el caso de España, el banco mantiene su expectativa de una expansión del 1,3% en 2014 y del 1,8% en 2015.
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