MADRID.- El Banco de España estima que el surgimiento de nuevas tensiones geopolíticas en Oriente Medio podría afectar entre un 0,8% y un 4% de la producción mundial de petróleo y, en consecuencia, elevar el precio del barril de crudo el primer mes en un máximo de 38 dólares en el escenario 'adverso' y de 6 dólares en el 'moderado'.
A partir de dichos máximos, los precios se reducirían. De esta manera,
respecto al escenario central, en seis meses el incremento medio se
situaría en 20 dólares en el escenario adverso y en 4 dólares en el
moderado.
Así figura en un recuadro sobre tensiones
geopolíticas y precio del petróleo, publicado por el organismo este
miércoles, en el que explica que la evolución de los precios del petróleo viene determinada por factores de oferta y de demanda.
Así, añade que en los últimos meses la debilidad de la demanda mundial
de petróleo, vinculada en "gran medida" a la desaceleración inducida en
China por la crisis del coronavirus, ha tendido a deprimir los precios de esta materia prima.
Así, en el escenario menos adverso de tensiones en Oriente Próximo, denominado 'moderado', el Banco de España supone una caída en la producción de petróleo de 800.000 barriles por día
(mb/d), un 0,8% de la producción mundial, equivalente a las
exportaciones actuales combinadas de Irán (unos 300 mb/d) y del norte de
Irak (500 mb/d adicionales).
Por su parte, en el escenario denominado 'adverso' calcula que la perturbación afecta al 4% de la producción global de petróleo,
lo que equivaldría a sumar a la disrupción del escenario anterior otra
semejante a la que se produciría si el suceso se extendiera al resto del
territorio de Irak, segundo productor y exportador de la Organización
de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).
El ejercicio no considera sucesos mucho más
extremos, como podría ser el bloqueo del estrecho de Ormuz, paso
estratégico por el que circulan cerca de 15 millones de barriles al día,
dado que no existen precedentes históricos de un suceso de estas
características.
No obstante, el Banco de España matiza que las
estimaciones resultan de patrones históricos medios, pero existe
evidencia de que la sensibilidad del precio del petróleo a
perturbaciones de oferta y de demanda podría ser inferior en la
actualidad. "Los factores mitigadores apuntados anteriormente podrían
estar actuando ahora con mayor intensidad", asegura.
Entre estos factores, destaca la elevada capacidad excedente en la OPEP, estimada actualmente en 3,4 millones de barriles/día,
los notables niveles de inventarios globales y de reservas
estratégicas, equivalentes a unos 92 días de producción mundial para los
países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE), y el auge, desde 2011, de la producción de crudo no
convencional en Estados Unidos (shale oil), que ha convertido a este
país en el primer productor mundial, superando a Arabia Saudí y a Rusia.
En particular, este último factor ha venido
desempeñando un papel creciente en la evolución del precio del petróleo
en la última década, apunta el organismo, que resalta que, comparado con
la producción de crudo tradicional, el shale oil tiene un período de
inversión y maduración mucho menor, que permite una reacción "muy
rápida" de la oferta ante perturbaciones que tiendan a elevar el precio
del crudo.
Esto conduce a una oferta bastante elástica a medio plazo y favorece la estabilidad de los precios.
No hay comentarios:
Publicar un comentario