FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE) ha alertado a los países de la
eurozona no deberían elevar sus niveles de deuda pública animados por
los bajos intereses que se pagan sobre ella, sobre todo dada la
situación de que se tiene un margen fiscal "limitado".
En su
segundo boletín económico publicado en 2019, la entidad monetaria ha
explicado que la diferencia entre el tipo de interés medio pagado sobre
la deuda de las Administraciones Públicas y la tasa de crecimiento
nominal de la economía "es una variable fundamental para analizar la
evolución de la deuda y su sostenibilidad".
"Un diferencial de la
deuda persistentemente negativo implicaría que los ratios de deuda
podrían reducirse aun cuando se registren déficits presupuestarios
primarios", ha asegurado el organismo, añadiendo que dicho indicador fue
negativo en todos los países de la zona euro, salvo Italia, durante
2017.
Así, ha alertado de que "el bajo nivel actual de los
diferenciales entre el tipo de interés y el crecimiento no debería
tomarse como un incentivo para aumentar los niveles de deuda,
especialmente cuando el margen fiscal es limitado".
La autoridad
presidida por Mario Draghi ha concluido que aunque el gasto público y la
inversión pueden "incrementar" el potencial de crecimiento a medio
plazo de un país y "mitigar" los efectos cíclicos negativos de una fase
recesiva, "los altos niveles actuales de deuda en muchas economías están
restringiendo estos canales".
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