LONDRES.-
Christine Lagarde difícilmente podría haber deseado un escenario más
optimista en los mercados financieros antes de su primer discurso como
presidente del Banco Central Europeo.
El
euro está saliendo de su mejor mes desde enero de 2018 y las opciones
en plazos que van desde una semana hasta un año están mostrando una
señal alcista para la moneda común. El índice Stoxx Europe 600 se dirige
a su cierre más alto desde agosto de 2015, los riesgos políticos en
España e Italia apenas se registran en los mercados de bonos y los
diferenciales de crédito también se están comprimiendo.
Si
bien Lagarde puede no comentar directamente sobre la política monetaria
en el discurso del lunes –en honor de exministro de Finanzas de
Alemania Wolfgang Schaeuble–, hay una sensación en los mercados de que
su nombramiento proporcionará un soplo de aire fresco. Es posible que
tenga más suerte para convencer a los gobiernos de que aumenten el
gasto, después de años en los que su predecesor, Mario Draghi, fue
rechazado por los políticos mientras apoyaba la economía impulsando el
estímulo monetario en el sistema.
“Se
espera que Lagarde presione a los líderes europeos para una mayor
expansión de la política fiscal”, escribió en una nota enviada por
correo electrónico Boris Schlossberg, director gerente de estrategia de
divisas de BK Asset Management. “Si tiene éxito, una combinación de un
mayor gasto, una política monetaria más flexible y una disminución de
las tensiones comerciales mundiales podría resultar muy optimista para
la moneda”.
El
euro subió 2,3% en octubre y se ubicó en 1,1164 dólares el lunes. Las
acciones europeas han subido casi 20% este año. Los bonos italianos
superaron a los bonos alemanes el lunes, incluso cuando la coalición
gobernante discutió sobre el presupuesto. La brecha de rendimiento de
España con Alemania casi se ha reducido a la mitad este año, incluso
cuando la nación ha tenido dificultades para formar un gobierno.
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