BUENOS AIRES.- El
desplome del peso argentino fue tan profundo este año que solo un fondo
de renta fija obtuvo un retorno positivo en términos de dólares al
evitar la moneda local.
Alpha
Renta Fija Global de ICBC se llevó el primer lugar con solo un 1,7 por
ciento luego de que el gerente Marcelo Ottermin llenara su fondo de
letras locales a corto plazo denominadas en dólares, conocidas como
Letes, según datos de la Cámara Argentina de Fondos de Inversión.
El
fondo que remató segundo, Alpha Renta Cobertura, también fue gestionado
por Otermin y se centró en letras denominadas en pesos conocidas como
Lecaps, con una cobertura cambiaria de 70 por ciento, con lo cual redujo
la pérdida de este año a 0,9 por ciento.
En
promedio, los fondos argentinos de renta fija con al menos 10
millones de dólares en activos retrocedieron 27 por ciento en términos de dólares
este año, mientras que el de peor desempeño perdió más de la mitad de su
valor.
Las
acciones, los bonos y la moneda argentina se encuentran entre los de
peor desempeño a nivel mundial en 2018, en medio de la preocupación por
un gran déficit presupuestario, la inflación de dos dígitos y una
economía en retroceso.
Si bien el presidente Mauricio Macri ha
recuperado algo de confianza de los inversores desde que recurrió al
Fondo Monetario Internacional para obtener un crédito récord, el peso se
ha depreciado a la mitad este año.
"Argentina
ha recibido golpes duros este año", comentó Otermin. "En un momento en
que la prima de los spreads del país está aumentando la mejor estrategia
es invertir en activos a corto plazo".
Alpha
Renta Fija Global tiene más del 70 por ciento de su dinero en Letes,
pero el equipo de Otermin cambiar de estrategia el próximo año y
concentrar al menos el 85 por ciento de las tenencias en bonos
extranjeros con grado de inversión que predice se desempeñarán mejor
ante los aumentos de tasa globales.
Los bonos de Chile, ya sea deuda
soberana o bonos corporativos de la cuprífera estatal Codelco, son
particularmente atractivos, según Otermin.
La
normativa actual impide que los fondos argentinos inviertan más del 25
por ciento de su dinero en activos que no sean locales, de Chile u otros
países sudamericanos con los que mantenga un pacto comercial.
No
obstante, el regulador de valores sometió a consulta pública un plan que
permitiría que los fondos de "inversores calificados", instituciones o
individuos que invierten con frecuencia y comprenden los riesgos, estén
exentos de límites. Si eso sucede, es probable que ICBC cree nuevos
fondos y amplíe su equipo de seis gestores de cartera, dijo Otermin.
"Veremos entonces si necesitamos recursos adicionales", añadió.
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