MADRID.- La agencia de calificación crediticia Fitch
Ratings ha confirmado la nota de solvencia 'A-' con perspectiva estable
para la deuda soberana a largo plazo de España, según ha anunciado la
calificadora de riesgos, destacando la relativa resistencia financiera y
externa de la economía española a la sacudida del coronavirus sobre la
base un crecimiento robusto en los últimos años y reformas
estructurales.
Fitch ha señalado que la nota española está respaldada por una
economía diversificada y de alto valor agregado, así como por la
gobernanza, la facilidad para hacer negocios y los indicadores de
desarrollo humano que se comparan favorablemente con la mediana 'A',
mientras que los menores déficits públicos en los últimos años "dan
cierta confianza en que el endeudamiento del gobierno reanudará un
camino descendente en el mediano plazo, después de que el choque por
coronavirus disminuya".
En el plano macroeconómico, para el conjunto de 2020 Fitch prevé una
caída del PIB de España del 9,6%, seguido de un rebote del 4,4% en 2021,
lo que supondrá que el PIB al final del próximo año será un 4,8%
inferior al del cuarto trimestre de 2019, lo que elevará el desempleo a
una media del 21,5% este año.
Asimismo, la agencia anticipa un fuerte aumento del déficit desde el
2,8% del PIB en 2019 hasta el 11,1% este año, cerca de los máximos
registrados durante la crisis financiera, debido al profundo declive de
la actividad económica y la actuación de los estabilizadores
automáticos, así como por las medidas del Gobierno para abordar la
emergencia sanitaria y respaldar a la economía.
En 2021, el déficit se espera que se reducirá al 8,1% del PIB, aunque
la agencia admite que existe un elevado grado de incertidumbre
alrededor de las proyecciones sobre las finanzas públicas para este año y
el siguiente en lo que respecta al ritmo de la recuperación económica y
el riesgo de que sean necesarias nuevas medidas de contención en caso
de un rebrote de la Covid-19.
En este sentido, Fitch apunta que sus proyecciones son consistentes
con una subida de la ratio de deuda hasta el 115,9% del PIB en 2020, que
llegará al 117,9% en 2021, por encima del máximo del 100,7% del PIB
alcanzado en 2014.
"Sin embargo, los riesgos por una mayor deuda pública se ven
mitigados por las favorables condiciones de financiación", ha indicado
la agencia, que destaca, además, las recientes medidas en el seno de la
UE, incluido el Plan de Recuperación para Europa propuesto por la
Comisión Europea, que contribuir a limitar el deterioro esperado en las
finanzas públicas.
Por otro lado, la calificadora de riesgos subraya que los bancos
españoles entran en la crisis de la Covid-19 con métricas mejoradas
durante 2019, lo que refuerza su capacidad de recuperación ante posibles
pérdidas crediticias relacionadas con la pandemia.
"Sin embargo,
esperamos que la calidad de los activos de los bancos revierta su
tendencia y se deteriore en 2020 y 2021 a medida que se desarrolle el
impacto de las consecuencias económicas de la pandemia", ha advertido la
agencia, señalando que el alcance dependerá también de la efectividad
de las medidas gubernamentales y de la duración de la crisis.
En cuanto al riesgo político y la incertidumbre sobre la situación de
Cataluña, Fitch ha destacado que, aunque esta persiste, "ha surgido un
tono más conciliador en los últimos meses", especialmente entre el PSOE y
Esquerra Republicana de Catalunya.
"La economía española parece más resistente desde el punto de vista
de los desequilibrios financieros internos y externos que durante la
crisis financiera mundial", ha destacado Fitch.
De este modo, Fitch ha sido la última de las grandes agencias en
evaluar el rating soberano de España en el primer semestre de 2020,
después de que el pasado mes de mayo, DBRS confirmase el rating español
en 'A', pero empeorase la perspectiva a 'estable' desde 'positiva'
El pasado 20 de marzo, S&P Global Ratings decidió mantener sin
cambios la nota de solvencia 'A' de la deuda a largo plazo emitida por
España con una perspectiva estable, mientras que Moody's confirmó la
nota de solvencia 'Baa1' de la deuda soberana a largo plazo emitida por
España con una perspectiva estable.
S&P Global Ratings y Moody's volverán a coincidir el próximo 18
de septiembre en su segunda evaluación de 2020 de la nota de solvencia
de España, mientras que la canadiense DBRS tiene previsto volver a
examinar el rating español el próximo 4 de septiembre. Por su parte, la
agencia Fitch evaluará nuevamente el rating de la deuda española el 11
de diciembre.
Según la regulación europea en vigor desde 2014, las agencias de
calificación están obligadas a publicar un calendario con las fechas
previstas para la actualización de las notas de solvencia soberana y la
perspectiva de las mismas. En este sentido, la normativa sobre agencias
de rating requiere a las entidades que tales fechas sean viernes y que
sus anuncios tengan lugar fuera del horario regulado de negociación en
los mercados europeos.
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