BUENOS AIRES.-
Los bonos respaldados por petróleo de la provincia argentina de Chubut,
que alguna vez se consideraban entre los activos más seguros de la
nación, se ven afectados por el colapso de los precios del crudo, las
inminentes conversaciones de deuda soberana y el propio llamado de la
provincia para una reestructuración.
Si
bien las letras Chubut que vencen en 2026 todavía cotizan con una prima
ante la deuda soberana de la nación, esta semana cayeron más de 4
centavos, lo que lleva su pérdida en el último mes a aproximadamente 15
centavos. El bono Chubut cotizaba a 61,3 centavos por dólar a las 12:40
p.m. hora de Nueva York del miércoles, con un rendimiento inferior al de
letras con una estructura similar.
La
caída pone en duda la fiabilidad de los valores argentinos respaldados
por el petróleo, que pagan a inversores a través de regalías de petróleo
y gas transferidas directamente a fideicomisos. Los bonos vendidos por
la región noroeste de Salta y la provincia de Neuquén, hogar de los
campos de shale de Vaca Muerta, podrían sufrir, según Joaquín Bagues,
jefe de estrategia de Portfolio Personal Inversiones en Buenos Aires.
“Chubut
tiene un gran problema”, dijo Bagues. “Si su bonos cae en default, los
inversores de otros bonos respaldados por petróleo se preguntarán a sí
mismos, ‘OK, ¿qué garantías tengo ahora?’ Sería lo mismo en Neuquén. Si
hay un default, está claro que habrá que revisar las metodologías de
estos bonos”.
Chubut,
una provincia azotada por el viento en el sur de la Patagonia
argentina, es una de las tres provincias que busca alivio de la deuda a
medida que Argentina inicia conversaciones con acreedores privados y el
Fondo Monetario Internacional para renegociar su deuda. De la deuda
total de Chubut, que es de US$855 millones, alrededor de 80% corresponde
a bonos internacionales, según datos del Gobierno.
La
provincia dijo en enero que buscaría reestructurar US$650 millones en
letras en el extranjero con vencimiento en 2026, a medida que recorta el
gasto para contraer un sector público sobrecargado. La provincia tendrá
un déficit fiscal estimado de 22.000 millones de pesos (US$367
millones) este año, debido en parte a una nómina que se ha disparado a
65.000 empleados públicos, en comparación con 22.000 en 2003.
Chubut
no es la única afectada por el colapso de los precios del petróleo. El
gobernador de Neuquén pidió al Gobierno federal el miércoles que fijara
un precio artificial aproximado de US$50 por barril en Argentina después
del colapso petrolero del lunes. Además, Bank of America recortó su
precio meta para la estatal petrolera YPF SA a solo US$1. La acción está
valorada en aproximadamente US$5,60.
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