SAO PAULO.- La
Bolsa de Sao Paulo cerró 2019 con un crecimiento de más de 30% y los
analistas avizoran un 2020 de nuevas alzas, gracias a la reducción de
las tensiones internacionales, la caída de las tasas de interés y las
reformas promercado del presidente Jair Bolsonaro.
Se
trata del cuarto año consecutivo de ganancias del índice Ibovespa, que
pasó de 87.887 puntos a fines de 2018 a 115.645 puntos al cierre del
último pregón del año el lunes, con un aumento de 31,5%.
El jueves alcanzó su récord histórico de 117.219 puntos intradiario y de 117.203 al cierre.
Desde 2016, cuando se inició el ciclo, el Ibovespa se ha valorizado 164%.
Este
año fue el segundo año de mayor crecimiento de la década, después de la
disparada de 37% en 2016. Ese salto se había dado después de la caída
de 12% en 2015, cuando el país se hundía en una recesión de dos años y
en la crisis política.
Siguieron un alza de 27% en 2017 y de 15% en 2018, pese a que la economía tuvo en esos años un débil crecimiento de 1,3%.
La
Bolsa brasileña no fue la única con altos rendimientos este año,
fortalecido en las últimas semanas con las señales de un acuerdo para
poner fin a la guerra comercial entre China y Estados Unidos.
En
Wall Street, el Dow Jones y el Nasdaq acumulan ganancias de 23% y 35%
respectivamente. En Europa, el DAX de Fráncfort ganó 31% y el CAC 40 de
París 26%.
También
contribuyeron al rally de Brasil las tasas de interés bajas en Europa y
Estados Unidos, que llevan a los inversores a buscar colocaciones de
mayor riesgo.
El
Banco Central de Brasil (BCB), con la inflación controlada, redujo por
su lado en diciembre su tasa Selic a un mínimo histórico de 4,5%.
Reflejando
la mayor facilidad de acceso al crédito, entre los sectores más
rentables en 2019 figuran el de ventas minoristas y la construcción
civil, así como el de la proteína animal. También el de la energía, ante
la perspectiva de privatización de Eletrobras.
El índice del sector inmobiliario subió este año un 70% y el del consumo minorista 56%.
Las
gigantes brasileñas tuvieron comportamientos variables. Petrobras,
inmersa en un vasto plan de venta de activos, se valoró desde enero un
28%. Vale, que llegó a hundirse más de 15% después de la tragedia minera
de Brumadinho (270 muertos) en enero, ganó 6,5%.
Los
operadores tuvieron en 2019 la mirada puesta en el cumplimiento del
programa de ajustes y privatizaciones prometido por Bolsonaro y su
ministro de Economía, Paulo Guedes.
"No
hay forma de ignorar la elección: un presidente más liberal con un
equipo liberal cambió la perspectiva del país, orientándolo hacia
reformas pospuestas por varios gobiernos", sostiene Jefferson Laatus, de
la consultora Laatus.
El
mercado llegó a temer que las polémicas provocadas por los sectores más
ideológicos del gobierno ultraderechista debilitasen esa alianza, pero
se tranquilizaron cuando el Congreso aprobó en octubre la reforma de las
jubilaciones, que prevé un ahorro de 800.000 millones de reales
(200.000 millones de dólares) en diez años.
Ahora presionan por otras reformas, como la administrativa o la tributaria.
"La
expectativa para 2020 es muy grande. 2019 fue un año para ir arreglando
la casa y tomando medidas de las que aún no se recogieron los frutos.
2020 tiende a ser mucho mejor, con más reformas y privatizaciones y
medidas que tiendan a acelerar la economía", agregó Laatus.
Además, con la caída de las tasas, las empresas podrán "pedir créditos más baratos y empezar a invertir".
El
crecimiento económico dio señales de mayor dinamismo en el tercer
trimestre, sobre todo en el consumo, y las ventas navideñas confirmaron
que la tendencia se reforzó en el cuarto.
"Los
datos macroeconómicos dan sustento a mayores ganancias en el Ibovespa",
afirma Alberto Ajzental, ejecutivo financiero del sector inmobiliario,
que menciona proyecciones que llevan el índice hasta los 130.000 puntos.
Fernando
Bergallo, director de operaciones de cambio de FB Capital, cree que, en
caso de que el escenario externo mejore, el Ibovespa "podrá superar los
200.000 puntos en un horizonte de uno a dos años".
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