BANGALORE.- La mayoría de las grandes economías han evitado probablemente una
recesión por ahora pero la expansión se mantendrá apagada en 2020, según
sondeos de Reuters, pese a la reciente ronda de estímulos por parte de
los bancos centrales y señales de una tregua preliminar en la guerra
comercial entre Estados Unidos y China.
Varios bancos centrales han recortado los tipos de interés este año,
respondiendo a una desaceleración que pocas autoridades esperaban por
estas fechas en 2018. Esa pérdida de impulso en la economía global se
derivó en parte al colapso en el comercio mundial.
Pero con los
tipos de interés aún bajos en las economías desarrolladas, y con muchos
mercados emergentes envueltos en una desaceleración, un mayor ímpetu
para el crecimiento mundial deberá provenir de otro lado.
“Pese a
la acción inédita de los bancos centrales del mundo, el crecimiento
global y la inflación se mantienen apagados más de 10 años después de la
Gran Recesión”, dijo Joseph Quinlan, jefe de inversiones para
estrategia de mercado de BofA global research.
Un modesto panorama de crecimiento económico en Estados Unidos apenas
se ha movido luego de tres recortes de tipos de interés por parte de la
Reserva Federal este año e incluso con economistas ahora razonablemente
confiados en que se firmará un acuerdo inicial entre Washington y
Pekín.
Las posibilidades de una recesión en las principales
economías han disminuido desde mediados de año, cuando escalaron a
máximos no vistos en sondeos de Reuters desde la crisis financiera.
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, señaló su resolución
de mantener abierta la llave del dinero, pero sugirió que no se
produciría una expansión inmediata del estímulo. Otros grandes bancos
centrales también pronosticaron que se mantendrán al margen el 2020,
según los economistas.
Pero hay
una creciente sensación entre los analistas consultados este año que los
bancos no sólo han perdido su capacidad de impulsar la inflación, que
sigue estando contenida, sino que también estarían perdiendo sus poderes
tras la crisis para aumentar los precios de los activos.
“2019 ha resultado ser esa rareza: un año espectacular para los
retornos de renta variable y fija. Para cualquier criterio, los mercados
financieros han tenido un muy buen desempeño en 2019. Uno que será
difícil de repetir en 2020”, dijo Ajay Rajadhyaksha, jefe de
investigación macro de Barclays.
“Hacia el futuro, la generosidad
de la política monetaria en la última década incrementa los riesgos de
un alza desordenada en los rendimientos de los bonos y también podría
amplificar un error y/o incrementar los riesgos de una impotencia de la
propia política monetaria”, apuntó Quinlan de BofA. “Mayores niveles de
deuda no han entregado un crecimiento más sólido”.
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