FRÁNCFORT.- El Banco Central Europeo (BCE)
informó hoy de que va comprar deuda por valor de 20.000 millones de
euros mensuales desde el 1 de noviembre y durante el tiempo que sea
necesario "para reforzar el impacto expansivo de sus tasas de interés".
El BCE dijo que terminará las compras de deuda "poco antes de que comience a subir los tipos de interés".
Además, ha acordado hoy medidas para mitigar los efectos
negativos en los beneficios de los bancos de las tasas de interés
negativas y no les cobrará por el exceso de reservas hasta determinada
cantidad.
El BCE informó tras la reunión del Consejo
de Gobierno de que va a aplicar un sistema de dos tramos "para apoyar el
mecanismo de transmisión de la política monetaria".
El sistema de dos tramos para la remuneración de las reservas exime
parte del exceso de liquidez de los bancos del pago de intereses.
El BCE decidió también bajar la tasa a los depósitos bancarios
(facilidad marginal de depósito) en 10 puntos, hasta el -0,50 %, ante el
debilitamiento económico de la zona del euro y la incertidumbre por las
tensiones comerciales.
"Con el fin de apoyar la
transmisión de la política monetaria a través de las entidades de
crédito, se introducirá un sistema de dos tramos para la remuneración de
las reservas, de acuerdo con el cual no se aplicará el tipo de interés
negativo de la facilidad de depósito a una parte del exceso de liquidez
mantenido por las entidades", dijo el BCE.
El sistema
de dos tramos se aplicará al exceso de liquidez que los bancos tengan
en cuentas corrientes con el Eurosistema, que está formado por el BCE y
los bancos centrales nacionales.
Pero no se aplicará a las tenencias en la facilidad de depósito del BCE, añade la entidad en un comunicado.
El volumen de exceso de reservas que el BCE no va a cobrar intereses,
que se librará de las tasas de depósito negativas, se determinará como
un múltiplo de los requerimientos de reservas mínimos de un banco.
El multiplicador será el mismo para todos los bancos de la zona del
euro y será establecido de forma que no influya "demasiado a los tipos
de interés a corto plazo en el mercado de dinero".
Además, el Consejo de Gobierno ajustará este multiplicador "en línea con los niveles de exceso de liquidez".
"Cualquier ajuste del multiplicador será anunciado y aplicado en el
próximo periodo de mantenimiento una vez que se tome la decisión",
afirma el BCE.
El exceso de liquidez al que el BCE no se va a cobrar intereses será remunerado al 0 % anual.
Este sistema de dos tramos comenzará a aplicarse en el séptimo periodo
de mantenimiento de reservas mínimas, que comienza el 30 de octubre.
El multiplicador que se aplique en ese periodo de mantenimiento será 6.
Esta medida permite un entorno de tipos de interés negativos permanentes.
El exceso de liquidez actual en la zona del euro, y los costes
correspondientes para los bancos como resultado de las tasas de interés
negativas a los depósitos, se distribuye de forma desigual.
El 75 % del exceso de liquidez está concentrado en cuatro países, en
Alemania, Francia, Holanda y Luxemburgo, según el analista de
Commerzbank Michael Schubert.
Los bancos de estos
países serán los que más se beneficien de esta medida para mitigar los
efectos de las tasas de interés negativas, "que no interesará
necesariamente a la mayoría de los países de la zona del euro", añade
Schubert.
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