WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional amplió su red de seguridad para
algunas de las economías más grandes de América Latina a medida que la
pandemia global golpea a la región particularmente duro.
Después
de que los mercados se desplomaran en el primer trimestre, Chile y Perú
se apresuraron a unirse a México y Colombia como las únicas naciones del
mundo con acceso a la Línea de Crédito Flexible (LCF) del Fondo.
El
mes pasado recibieron la aprobación y, entre ellos, los cuatro países
ahora pueden recurrir a 107.000 millones de dólares en fondos cuando lo deseen,
lo que equivale a cerca de un décimo de la capacidad crediticia total
del FMI.
Se trata de una valiosa reserva en caso de que los
mercados emergentes sufran otra ola de “intensos” egresos como los
observados en febrero y marzo, dijo Alberto Ramos, economista jefe para
América Latina de Goldman Sachs Group Inc. Los inversionistas retiraron
en marzo un récord de 83.000 millones de los mercados de renta
variable y deuda del mundo en desarrollo, según el Instituto de finanzas
internacionales.
El FMI, con sede en Washington, ha tenido una
controvertida historia en América Latina en los últimos años después de
que préstamos a Argentina y Ecuador provocaran protestas cuando el fondo
hizo un llamado a la austeridad. Las LCF no tienen ese tipo de
condiciones.
Ramos, quien trabajó en el FMI entre 1997 y 2003, señaló que se trata de dinero que viene sin condiciones.
Las
líneas de crédito son de 61.000 millones para México, 24.000
millones para Chile y cerca de 11.000 millones para Perú y Colombia.
Eso excede los fondos totales que el FMI ha reservado para más de 100
países en todo el mundo que han expresado interés en el financiamiento
de emergencia para hacer frente a las consecuencias del covid-19. Los
países pagan una tarifa de compromiso anual en función de su nivel de
acceso, y el costo de México es el mayor, con 163 millones.
Las
LCF están disponibles para países con un historial de formulación de
políticas monetarias responsable, pero que también son vulnerables a los
impactos externos.
Alejandro Werner, director del Departamento
del Hemisferio Occidental del FMI, dijo el mes pasado que Chile y Perú
hace tiempo cumplen con los requisitos para la línea de crédito, pero
que la pandemia global les sirvió de impulso para solicitarla.
Las
cuatro naciones latinoamericanas tienen economías relativamente
abiertas, lo que aumenta su exposición a recesiones en la economía
mundial. En conjunto, forman el bloque procomercio de la Alianza del
Pacífico.
Europa tiene el Mecanismo Europeo de Estabilidad para
brindar ayuda financiera a los miembros en apuros y Asia tiene la
Iniciativa Chiang Mai, sin embargo, América Latina no tiene un mecanismo
regional de respaldo comparable. De ahí la creciente importancia del
FMI.
Entre las economías más grandes de América Latina, solo las
reservas internacionales de Perú igualaron al menos 20% de su producto
interno bruto el año pasado.
América Latina se ha visto afectada
por la pandemia mundial en parte debido a sus débiles sistemas de salud,
capacidad limitada de prueba y grandes economías informales que
dificultan el distanciamiento social. La región actualmente representa
casi 50% de las muertes diarias por coronavirus.
La línea de
crédito flexible se creó en 2009 para alentar a los países a solicitar
ayuda antes de enfrentar una extensa crisis. México fue el primer país
en solicitarla.
Si una nación la pide, debe repagarla en un plazo de 3,25 a 5 años.
Los
países consideran los fondos como prevención y ninguno ha recurrido a
ellos. Esa es una gran diferencia con la relación del FMI con Argentina,
que ha recibido decenas de miles de millones de dólares en desembolsos
del préstamo récord de 56.000 millones de dólares que acordaron en 2018.
Los
gobiernos probablemente recurrirán a las líneas de crédito del FMI solo
si las condiciones empeoran significativamente, porque hacerlo podría
asustar a los inversores, dijo Ramos.
Por ahora, las líneas de
crédito continúan siendo tratadas como un respaldo, para complementar
las reservas internacionales en caso de emergencia.
Pero si hay
otra fuerte recesión, es posible que los cuatro países recurran a los
fondos, dijo Ernesto Revilla, jefe de economía latinoamericana de
Citigroup Inc. y exjefe de la Unidad de Planeación Económica de la
Secretaría de Hacienda de México.
Revilla estimó que no será
necesario usar la LCF en general si el impacto es realmente transitorio:
una recuperación de EE.UU. en el tercer trimestre, no más olas de
contagio del virus y mercados que sigan siendo solidarios como hasta
ahora. Si alguna de estas cosas ocurre, es posible que deban
acostumbrarse, agregó.
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