WASHINGTON.- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, envió el miércoles
un claro mensaje a los operadores de futuros de tasas de interés: las
apuestas de que el banco central estadounidenses se encamina hacia una
política monetaria de tasas de interés negativas no tienen base.
El jefe de la Fed se transformó en el último de un desfile de
autoridades del organismo en descartar la idea de que se llevan las
tasas de interés a territorio negativo después que los futuros ligados a
las expectativas de los fondos federales comenzaran a recientemente a
estimar una pequeña posibilidad de tasas por debajo de cero dentro del
próximo año.
“La visión del comité sobre las tasas negativas
realmente no ha cambiado. Esto no es algo que estamos considerando”,
dijo Powell en respuesta a una pregunta durante un evento organizado por
el Peterson Institute for International Economics.
Una serie de
importantes bancos centrales -incluyendo al Banco de Japón y al Banco
Central Europeo- han implementado políticas de tasas de interés
negativas en los años transcurridos desde la crisis financiera de
2007-2009, debido a que sus débiles economías no han podido producir los
niveles deseados de inflación.
La semana pasada y por primera
vez en la historia, los futuros de los fondos federales comenzaron a
reflejar una pequeña posibilidad de que tasas negativas pudieran llegar a
Estados Unidos. El mercado es utilizado para cobertura o apostar
directamente el nivel de la tasa referencial a un día hasta un período
de tres años.
La
efectividad de dicha medida sigue siendo objeto de debate en los
círculos de los bancos centrales. La idea al menos cuenta con el
respaldo de un seguidor de alto perfil, el presidente Donald Trump.
Powell
es el último de una serie de autoridades de la Reserva Federal que
rechaza la idea de que tasas negativas estén sobre la mesa. Al menos
seis de los 12 presidentes de los bancos regionales de la Fed han
rechazado la idea. Powell dijo durante el evento del miércoles que su
rechazo ha sido objeto de una inédita unanimidad entre sus colegas del
organismo.
Los funcionarios lo discutieron recientemente durante
la reunión de octubre pasado, aseguró Powell, “y las minutas dijeron que
todos los participantes del FOMC -y esa no es una frase que se puede
decir muy a menudo- todos los participantes del FOMC juzgaron que las
tasas negativas... no parecen ser una herramienta atractiva de política
monetaria en Estados Unidos”.
Powell dijo que prefieren
alternativas como la orientación a futuro y las compras de activos a
gran escala, también conocidas como alivio cuantitativo (QE). “Hemos
dicho que seguimos confiando en esas herramientas que son probadas, y
ahora son parte de nuestro conjunto de herramientas”.
Los futuros
de tasas moderaron la expectativa de tipos negativos tras los
comentarios de Powell. Sin embargo, una docena de contratos que vencen
desde abril de 2021 hasta marzo de 2022 reflejan una tasa de fondos
federales de entre -0,01% y -0,025% al vencimiento del contrato.
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