MADRID.- El 50,16% de los activos de los
fondos de pensiones de empleo de la Península Ibérica se invierten en
renta fija europea, según el estudio 'Entidades gestoras de fondos de
pensiones en España y Portugal', realizado por Towers Watson.
Asimismo, el informe muestra que los fondos de pensiones españoles
y portugueses tienen una asignación estratégica de activos altamente
concentrada en bonos y renta variable, del 57% y 33% respectivamente, y
una asignación relativamente baja a mercados privados como el
inmobiliario, capital riesgo o infraestructuras (4%), liquidez (3%), u
otros activos alternativos (2%).
Según estos datos, las carteras de fondos de pensiones de empleo
de España y Portugal son mucho más conservadoras que las de otros
países, ya que, a nivel global, la media de inversión en renta fija y
variable es de un 29% y 52% respectivamente.
En cuanto a la rentabilidad a cinco años, el informe refleja una
alta dispersión entre los mejores y peores resultados de las gestoras de
fondos de pensiones (rentabilidad media del 3% frente al 6%), mientras
que la media de la industria está en el 4,4% de rentabilidad media para
el mismo periodo.
En opinión del director de Inversiones de Towers Watson, David
Cienfuegos, "resulta un tanto sorprendente el grado de inversión de los
fondos de pensiones de España y Portugal en bonos europeos, sin embargo
es necesario destacar que hay señales de diversificación de la cartera
dentro de esta clase de activos".
"Más asombrosa es la aparente discordancia entre el deseo y la
realidad a la hora de diversificar las carteras para dar más peso a los
activos alternativos, frente a los bonos domésticos y acciones de la
Eurozona".
Por otro lado, el informe muestra que estos inversores
institucionales tienen un tercio de sus carteras de renta fija invertida
en deuda pública de países periféricos de la eurozona, poco menos de un
tercio en bonos de Europa central, un 15% en bonos corporativos
europeos y un 10% en cédulas hipotecarias.
El resto de sus carteras de renta fija comprenden pequeñas
asignaciones a bonos de menor calidad crediticia (4%), renta fija
soberana global de países desarrollados y de países emergentes (4% y 2%,
respectivamente) y bonos corporativos globales (2%). La asignación de
la renta variable está concentrada por una exposición a la Eurozona (más
de dos tercios), con más de un cuarto en acciones globales y un 5% en
mercados emergentes.
Además, el informe refleja que los fondos de pensiones de la
península ibérica tienen una asignación media en activos alternativos
del 7%, con predominio de private equity (54%) e inmobiliario (39%); un
5% en hedge funds y un 2% en infraestructuras.
Según las conclusiones del estudio, los gestores que diversifican
mejor sus carteras obtienen mejores resultados a cinco años, que
aquellos que tienen una asignación de activos concentrada.
En la misma línea, los gestores que incluyen en su estrategia de
diversificación activos alternativos mejoran sus resultados a cinco años
en un 0,8% frente a los que limitan su inversión a activos
tradicionales.
No hay comentarios:
Publicar un comentario