BASILEA.- El Banco de Pagos Internacionales (BPI) han señalado que las medidas de política monetaria adoptada por los bancos centrales y unos menores riesgos en el corto plazo para la economía han animado y favorecido a los mercados en los últimos meses, según recoge en la última edición de su informe trimestral.
"Tanto los bonos como las acciones se vieron favorecidos por una
mayor relajación de las políticas monetarias y por la percepción de que
algunos de los principales riesgos a la baja a corto plazo para la
economía mundial habían disminuido", asegura el BPI.
En concreto, destacó la valoraciones positivas que se han
realizado desde el mercado a las nuevas políticas destinadas a atajar la
crisis de la zona del euro y a las noticias que restaban probabilidad a
una caída abrupta y prolongada del crecimiento económico en China.
Sin embargo, también reconoce que han persistido algunos riesgos a
la baja, como por ejemplo la incertidumbre sobre la política fiscal a
corto plazo en Estados Unidos, que "alentó la acumulación de efectivo e
influyó en los precios de los activos más vulnerables a los recortes
presupuestarios".
Respecto a los riesgos más significativos a más largo plazo, el
BPI apunta que algunos se han disipado, como la crisis en la zona del
euro y los riesgos relacionados con las perspectivas más moderadas para
el crecimiento económico mundial.
"En un contexto como este, los precios de algunos activos parecían
sobrevalorados en términos históricos con relación a su nivel de
riesgo. De hecho, numerosos inversores afirmaron sentirse menos
compensados que en el pasado por asumir riesgos, si bien percibían que
apenas tenían elección, ante la cercanía a cero de la rentabilidad de
los depósitos bancarios y el declive de la oferta de otras inversiones
de bajo riesgo", añadió.
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