MADRID.- El Tesoro Público español ha vuelto a superar una
prueba clave en los mercados al colocar 3.992,17 millones en bonos y
obligaciones, casi el máximo previsto, y con intereses bastante más
bajos que en la anterior ocasión, excepto en el bono a tres años.
El organismo adscrito al Ministerio de Economía y Competitividad se ha
quedado así en la parte alta del rango, ya que esperaba captar entre
3.000 y 4.000 millones. La demanda, por su parte, ha duplicado lo
colocado, al superar los 8.300 millones.
En concreto, el Tesoro
ha colocado 1.284,75 millones de los 2.609,77 millones pedidos por los
inversores en bonos con cupón 3,30% y vida hasta el 31 de octubre de
2014. Así, las peticiones han superado en dos veces lo finalmente
colocado (1,9 veces la vez anterior).
En este caso, el
organismo ha rebajado los intereses casi dos puntos respecto a julio, ya
que la rentabilidad media ha pasado del 5,204% al 3,282%, mientras que
el interés marginal ha pasado del 5,302% al 3,391%.
Además, el
Tesoro ha emitido 710,42 millones de los 1.753,33 solicitados por el
mercado en obligaciones con cupón 5,50% y vencimiento a 30 de julio de
2017. En este caso, la demanda ha superado en 2,5 veces la oferta (2,1
veces la ocasión anterior).
En este tipo de papel, el organismo
también ha podido ofrecer una rentabilidad casi dos puntos inferior a
la de la anterior ocasión (julio). Así, el interés medio ha pasado del
6,459% al 4,766%, mientras que el marginal se ha quedado en el 4,828%
desde el 6,543% anterior.
En estos dos casos, el Tesoro ha
bajado considerablemente el interés porque la última vez que emitió
estos bonos fue el pasado mes de julio, cuando la prima de riesgo
rondaba los 570 puntos por el recrudecimiento de las dudas sobre España.
En aquel momento, que coincidió con la convalidación del
paquete de ajuste del Gobierno que incluía la subida de IVA, las
tensiones llevaron al organismo a disparar el interés de estos bonos
para colocarlos en el mercado.
Sin embargo, en el tercer bono
subastado este jueves, con cupón 3,75% y vencimiento a 31 de octubre de
2015, el Tesoro ha subido el interés respecto a la última vez que se
emitió (20 de septiembre), cuando las condiciones económicas eran
similares a las de ahora.
Así, el organismo ha colocado en este
papel 1.997 millones de los 3.945 millones solicitados por el mercado,
de forma que la demanda ha superado en dos veces la oferta (1,6 veces la
anterior ocasión). La rentabilidad ha subidO ligeramente al pasar del
3,845% al 3,956% en el caso del tipo medio, y del 3,919% al 4,028% en el
interés marginal.
En cualquier caso, ésta es la primera subasta que se celebra tras la
presentación de los Presupuestos Generales del Estado para 2013 y los
resultados de la consultora Oliver Wyman, que arrojan unas necesidades
de capital del sistema financiero próximas a los 60.000 millones.
Además, la emisión se ha celebrado con la sombra de un segundo rescate
planeando sobre la economía española, aunque los mercados esperan la
ayuda con relativa calma, ya que la prima sigue en el entorno de los 440
puntos.
En cualquier caso, octubre será un mes complicado para
el Tesoro, que tiene que afrontar vencimientos que superan los 26.000
millones de euros. Para conseguirlo, celebrará un total de cuatro
subastas a lo largo del mes: dos de letras, una de bonos y una de
obligaciones.
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