LONDRES.- Las emisiones de deuda
corporativa de alto rendimiento en los países de la periferia europea,
incluyendo España, Italia, Grecia, Portugal e Irlanda, probablemente se
mantendrá en niveles "deprimidos" en 2016 ante el incremento de la
volatilidad y la aversión al riesgo, según la agencia de calificación
crediticia Moody's.
"Las emisiones de alto rendimiento en la periferia de la
eurozona no están mostrando ningún signo de recuperación con respecto al
año pasado, principalmente por la creciente aversión al riesgo por
parte de los inversores, que prefieren el papel de grandes y reputados
emisores de países del núcleo de la eurozona", indicó Pieter Rommens,
analista senior de Moody's.
El experto advirtió de que la volatilidad en los mercados
derivada de la ralentización económica de China, los bajos precios de
los metales y la energía, así como las políticas monetarias divergentes
entre Europa y EEUU, además del referéndum sobre la permanencia de Reino
Unido en la UE también están desempeñando un papel a la hora de frenar
el apetito por el riesgo de los inversores.
Asimismo, Rommens apuntó que la persistente incertidumbre
sobre la implementación de reformas estructurales y los planes de
consolidación fiscal de cuatro de los cinco países de la periferia de la
zona euro supondrán una presión añadida para los volúmenes emitidos en
2016.
No obstante, la calificadora de riesgos afirma que siete de
los mayores emisores de la periferia de la zona euro, incluyendo Fiat
Chrysler Automobiles y Telecom Italia, tienen necesidades de refinanciación que podrían suponer un mínimo de
10.000 millones de dólares (9.010 millones de euros) en nuevas
emisiones durante 2016.
De este modo, aunque prevé que en el mercado primario de bonos
corporativos siga predominando la volatilidad, la agencia estima que
numerosas empress harán uso de "cualquier apertura del mercado primario
para refinanciarse oportunistamente".
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