BARCELONA.- La directora de ratings soberanos de
Standard & Poor's (S&P), Myriam Fernández de Heredia, ha
alertado de que la exportación "por sí sola no va a permitir a la
economía española crecer", ya que supone el 30% del PIB, y el 70% es
mercado interno, que sigue contraído en consumo e inversión, por lo que
la agencia mantiene la perspectiva negativa de su rating a España.
En una sesión de Esade sobre el desapalancamiento de la economía
española, ha señalado que no se trata de una crisis fiscal porque las
cuentas públicas españolas estaban saneadas antes de la crisis, sino de
una crisis de balanza de pagos, porque había acceso fácil a mucho dinero
y barato en el exterior.
Así, ha considerado que "llevará años" reducir el stock de deuda
externa, y esto puede drenar el crecimiento de la economía española, que
se debe compensar con otros elementos, como está pasando con las
exportaciones, pero a las que se les deben añadir más palancas para el
consumo y la demanda interior.
Preguntada por la afectación al rating si España pide el rescate a
Europa, ha afirmado que no tendrá impacto en la calificación crediticia
del país porque ya se descontó cuando España pidió el crédito a Europa
para reestructurar la banca, que recibirá en breve.
Asimismo, ha añadido que S&P percibe voluntad por parte de las
autoridades europeas de romper el vínculo entre deuda soberana y
sistema financiero, y que la UE tiene voluntad de ayudar a los países
con problemas, con mecanismos "a la altura de las circunstancias"
mientras estos países ejecutan reformas estructurales.
Con todo, Fernández de Heredia ha justificado la perspectiva
negativa porque "hay incertidumbre sobre cuándo se pondrán en marcha las
medidas y sobre los incentivos" de cumplimiento, a la vez que existe
indeterminación sobre cuánto durará el proceso de aplicación, pero
también ha afirmado que la calificación de los países de Europa es
todavía sólida.
Para S&P, el riesgo a corto-medio plazo de una ruptura de la
zona euro "ahora no existe", y respecto a la posible salida de Grecia,
le otorga una baja probabilidad de 1 sobre 3, aunque sí ve probable que
vuelva a reestructurar su deuda.
Por su parte, el economista jefe del Grupo BBVA, Jorge Sicilia, ha
coincidido con la representante de S&P en que el proceso de
desapalancamiento será largo en España: "Puede durar una década, pero no
quiere decir 10 años de recesión; ya ha empezado en el sector privado, y
queda más camino por recorrer en el público".
Ha argumentado que el apalancamiento privado es serio, pero
concentrado en el sector de la construcción, y el sector público también
está tomando medidas, mientras que el sistema financiero está
completando su reestructuración --ha pasado de provisiones por 45.000
millones de euros en 2008 a 112.000 en septiembre de 2012-- para volver a
la normalización del crédito.
Además, Sicilia ha lamentado el muy difícil acceso a la
financiación y su alto coste en los países periféricos de la eurozona,
especialmente en momentos de debilidad de Europa, como las crisis con
Grecia, y ha señalado a "una decisión política muy importante: en qué
utilizar el endeudamiento actual, decidir qué es rentable y qué no, para
poder salir antes de la crisis".
"Estos procesos están sobrediagnosticados sobre lo que se debe
hacer; hay que hacerlo y cuando antes mejor; lo difícil es políticamente
llevarlo a cabo", ha aseverado, en lo que ha considerado que supone un
proceso doloroso pero necesario.
El economista jefe del Grupo BBVA ha ejemplificado que se debe
impulsar el crecimiento de las pymes; que a la reforma laboral "le queda
una vuelta de tuerca" para romper con la dualidad de la contratación,
reducir los contratos temporales y favorecer la movilidad geográfica
interna y externa; que la reforma financiera no se puede quedar a
medias, porque ya está muy avanzada y se debe completar tras los errores
del pasado, y que la consolidación fiscal avanza, pero debe seguir.
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